V súčasnosti čelí rozvoj globálneho fotovoltaického priemyslu viacerým rizikám. Rozvoj fotovoltaického priemyslu ovplyvnia napríklad geopolitické riziká, makroekonomické riziká, riziká rastu nákladov na suroviny, zvýšené riziká podnikového dlhu, zintenzívnená konkurencia v odvetví a riziká obchodného trenia. Keďže riziko hospodárskeho poklesu sa neustále zvyšuje, vyhliadky fotovoltaického priemyslu budú značne neisté.
(I) Výhľad globálnych rizík fotovoltaického priemyslu
1. Geopolitické riziká
Globálne geopolitické riziká sa naďalej stupňujú a nestabilita sa výrazne zvýšila. Rusko-ukrajinský konflikt vypukol vo februári 2022 a trvá dodnes. Rozpory medzi Ruskom a Európou a Spojenými štátmi sa komplexne zintenzívnili. Ťažisko rozporov medzi oboma stranami prerástlo od regionálnych konfliktov k hegemónii a antihegemónii, čo viedlo k bezprecedentnej úrovni globálnej politickej a ekonomickej hry. Spojené štáty viedli západné krajiny v komplexnej konfrontácii s Ruskom. Vo februári 2023 Európska únia schválila desiate kolo sankcií proti Rusku. Európske a americké krajiny uvalili na Rusko komplexné sankcie v oblasti hospodárstva, financií, vzdelávania, sietí, maloobchodu atď. Okrem toho, zatiaľ čo západné krajiny na čele so Spojenými štátmi prijali rôzne prostriedky na obkľúčenie Ruska, urýchlili svoju reakciu. tvrdej konkurencii Číny a neustále vytvárala nové rozpory, konflikty či ekonomické pasce. Vyššie uvedená séria problémov spolu s epidemickými faktormi nakoniec spustila globálnu infláciu, energetickú krízu a potravinovú krízu. Globálne ceny ropy stúpli, inflácia zostala vysoká, prirodzené sociálne rozpory sa zintenzívnili a viaceré problémy, ako napríklad ekonomika, energetika, spoločnosť a financie, sa prekrývali, čo v niektorých krajinách spôsobilo politické nepokoje. Podľa hodnotiacej správy Svetovej banky zažili od apríla do júla 2022 takmer všetky krajiny s nízkymi a strednými príjmami vysokú infláciu, pričom úroveň inflácie bola nad 5 % v 92,9 % krajín s nízkymi príjmami a 92,7 % krajín s nízkymi a strednými príjmami. a 89 % krajín s vysokým a stredným príjmom. Na pozadí pokračujúceho konfliktu medzi Ruskom a Ukrajinou, energetickej krízy, potravinovej krízy, vysokej inflácie a vzniku veľmocenských hier sa medzinárodné krízové udalosti vyskytovali jedna za druhou a riziká na horúcich miestach sa neustále prelievali: v r. júla 2022 predseda vlády Srí Lanky oznámil národný bankrot, rozpustenie parlamentu a rozpad vlády; v auguste až septembri 2022 došlo v pohraničnej oblasti k stretom Azerbajdžanu a Arménska; a tak ďalej. V kontexte energetickej krízy v Európe zároveň vzrástli ceny elektriny, rekordne vysoká inflácia a zvýšilo sa riziko hospodárskej recesie. V niektorých krajinách prepukli rozsiahle demonštrácie a štrajky a politická situácia sa stala turbulentnou.
2. Makroekonomické riziká
Globálna ekonomika sa spomalí a inflácia bude vysoká a dopyt na globálnom fotovoltaickom trhu sa zníži. Správa Svetového ekonomického výhľadu zverejnená Medzinárodným menovým fondom (MMF) 30. januára 2023 ukazuje, že rast globálnej ekonomiky by mal v roku 2023 dosiahnuť 2,9 % a v roku 2024 by mal vzrásť na 3,1 %. Prognóza na rok 2023 aktualizácia je o 0,2 percentuálneho bodu vyššia ako prognóza v správe World Economic Outlook vydanej v októbri 2022, ale nižšia ako historický priemer (2000 až 2019) 3,8 %. Správa tiež zvýšila prognózu hospodárskeho rastu Číny v roku 2023 zo 4,4 % na 5,2 %. Správa predpovedá, že ekonomika USA porastie v roku 2023 o 1,4 % (pozri tabuľku 2-7-14).
| Tabuľka 2-7-14 Trendy svetového ekonomického rastu od roku 2019 do roku 2024 jednotka: % | ||||||
| rok | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 (očakávaná hodnota) | 2024 (očakávaná hodnota) |
| Svetová ekonomika | 3.6 | 2.9 | 6.1 | 3.4 | 2.9 | 3.1 |
| Vyspelé ekonomiky | 2.2 | 1.7 | 5.2 | 2.7 | 1.2 | 1.4 |
| Spojené štáty americké | 2.9 | 2.3 | 5.7 | 2 | 1.4 | 1 |
| eurozóny | 1.9 | 1.2 | 5.3 | 3.5 | 0.7 | 1.6 |
| Japonsko | 0.8 | 0.7 | 1.6 | 1.4 | 1.8 | 0.9 |
| Rozvíjajúce sa a rozvíjajúce sa ekonomiky | 4.5 | 3.7 | 6.8 | 3.9 | 4 | 4.2 |
| Rusko | 2.3 | 1.3 | 4.7 | 3 | 5.2 | 4.5 |
| Čína | 6.6 | 6.1 | 8.4 | 6.8 | 6.1 | 6.8 |
| India | 6.8 | 4.2 | 8.9 | 3.1 | 1.2 | 1.5 |
| Brazília | 1.1 | 1.1 | 4.6 | 2.6 | 1.2 | 1.3 |
| Južná Afrika | 0.8 | 0.2 | 4.9 | 3.4 | 2.9 | 3.1 |
3. Riziko rastu nákladov na suroviny
Ovplyvnené rastúcimi cenami surovín, ako sú kremíkové materiály, spoločnosti na dodávateľskom trhu naďalej prenášajú náklady a spoločnosti na nadväzujúcom trhu sú brzdené vo svojej činnosti, čo bráni zdravému rozvoju reťazca fotovoltaického priemyslu. V roku 2022 cena upstream fotovoltaických materiálov naďalej rástla a cena kremíkových materiálov vzrástla z 80 000 juanov/tona na začiatku roka 2021 na 310 000 juanov/tonu, čo malo určitý vplyv na investície a rozvoj fotovoltaického priemyslu. . Pri všeobecnom trende trhovo orientovanej spotreby čelí cena elektriny pripojenej do fotovoltaickej siete tlaku na znižovanie. Fotovoltaické elektrárne musia znášať dodatočné náklady, ako sú poplatky za pomocné služby. Tlak zvyšovania cien na dodávateľskom trhu je ťažšie presmerovať na nadväzujúci energetický priemysel. Fotovoltické spoločnosti čelia viacerým tlakom ako sú investície, výstavba, prevádzka, čo neprospieva zdravému, stabilnému a kvalitnému rozvoju celého odvetvia. Trhovo orientovaná spotreba zároveň objektívne vedie k čiastočnému zníženiu tržieb a nové energetické developerské spoločnosti čelia väčšiemu investičnému a prevádzkovému tlaku.
4. Priemyselné technologické riziká
Trend vývoja technológií vo fotovoltaickom priemysle je jasný a niektoré spoločnosti čelia riziku eliminácie. V roku 2019 PERC po prvý raz prekonal technológiu BSF a stal sa najbežnejšou technológiou fotovoltaických článkov. Od roku 2016 do roku 2021 sa miera penetrácie buniek PERC zvýšila z 10 % na približne 90 %. Z pohľadu teoretického a praktického vývoja dosiahla súčasná účinnosť fotoelektrickej konverzie PERC článkov 23 % až 23,2 %, čím sa postupne približuje k teoretickej hranici účinnosti konverzie 24,5 %. Preto je všeobecným trendom vyvíjať ďalšiu generáciu technológie batérií s vyšším limitom účinnosti konverzie. Plánovanie a výstavba TOPCon sa zrýchľuje. S prelomom a optimalizáciou technológie batérií TOPCon sa rozsah a rýchlosť budovania kapacity TOPCon v roku 2023 výrazne zvýši. Podľa kapacitného plánovania a postupu výstavby každej spoločnosti je vybudovaná kapacita batérií TOPCon v roku 2022 približne 66 GW, kapacita vo výstavbe je asi 152 GW a plánovaná kapacita batérií TOPCon v roku 2023 je asi 170 GW. Očakáva sa, že do konca roka 2023 výrobná kapacita TOPConu presiahne 300 GW. Zabudovaná kapacita heterojunkčných batérií (HJT) je relatívne malá. Podľa neúplných štatistík dosiahla ku koncu roka 2022 vybudovaná kapacita HIT batérií výrobcov ako Huasheng New Energy, King Kong Glass, Aikon Technology, Risen Energy, Longi Green Energy a Junshi Energy 8,92 GW. Okrem toho už začali s výstavbou 15 GW Huasheng New Energy, 16,2 GW Aikon Technology, 12 GW China Resources Power a 4,8 GW King Kong Glass a kumulatívna kapacita vo výstavbe každej spoločnosti je približne 114,60 GW. Po vstupe do roku 2023 spustí HJT novú vlnu uvoľňovania kapacity. V budúcnosti sa pozornosť postupne upriami na technológiu batérií typu N reprezentovanú TOPConHJT a IBC, ktorá sa postupne stane hlavným smerom vývoja ďalšej generácie vysokoúčinných kryštalických kremíkových batérií v tomto odvetví. V porovnaní s tradičnými batériami typu P majú batérie typu N výhody vysokej účinnosti konverzie, vysokej bifaciality, nízkeho teplotného koeficientu, bez rozpadu svetla a dobrého slabého svetelného efektu. Je to jedna z hlavných smerov technológie batérií v budúcnosti. Technologická cesta typu N zahŕňa aj výber z viacerých technologických ciest, ako sú TOPCon, HJT a IBC. Súťaž na trasy fotovoltických technológií vstúpila do rozpálenej fázy a výber technologických ciest fotovoltaickými spoločnosťami priamo ovplyvní následnú konkurencieschopnosť.
5. Riziko nadmernej priemyselnej koncentrácie
Globálny priemyselný reťazec výroby fotovoltaických modulov je vysoko koncentrovaný a zraniteľný voči vonkajším otrasom. Medzinárodná energetická agentúra (IEA) v júli 2022 poukázala na hlavné problémy globálneho fotovoltaického dodávateľského reťazca v „Special Report on the Photovoltaic Global Supply Chain“, pričom zdôraznila potrebu rozsiahlej geografickej diverzifikácie vo fotovoltaickom priemysle. Medzinárodná energetická agentúra (IEA) uviedla, že Čína zohrala dôležitú úlohu pri znižovaní globálnych fotovoltaických nákladov a priniesla viaceré výhody prechodu na čistú energiu. Geografická koncentrácia globálneho dodávateľského reťazca zároveň predstavuje potenciálne výzvy. Podľa odhadov IEA bude do roku 2025 svet takmer úplne závislý od fotovoltaických modulov vyrábaných v Číne. Na základe výrobnej kapacity vo výstavbe podiel Číny na celosvetovom viacproduktovom kremíku, kremíkových ingotoch a kremíkových doštičkách čoskoro dosiahne 95 %. Správa poukázala na to, že akýkoľvek globálny dodávateľský reťazec, ktorý dosiahne takúto koncentráciu, znamená značnú zraniteľnosť a fotovoltaický priemysel nie je výnimkou.
6. Riziko hospodárskej súťaže v odvetví
Konkurenčné riziko globálnych fotovoltaických spoločností sa neustále zvyšuje. S rozširovaním priemyselných kapacít a technologickým zlepšovaním je celosvetová konkurencia na trhu vo fotovoltaickom priemysle veľmi tvrdá a čínske a zahraničné fotovoltaické spoločnosti neustále krachujú a reštrukturalizujú sa. Očakáva sa, že vo vyššie uvedenom spojení kremíkového materiálu, polysilikón, zrnitý kremík, atď., zavedú cenový inflexný bod; v spojení s kremíkovým plátkom sa urýchli výmena veľkých kremíkových plátkov: v spojení s batériou sa bude naďalej zrýchľovať komerčný proces hromadnej výroby novej generácie batérií TOPCon, HJT a IBC, ktorý môže postupne nahradiť batérie PERC ; v prepojení komponentov sa hlavným prúdom stali obojstranné vysokovýkonné komponenty. V reálnych podmienkach rastúcich cien surovín bude koncentrácia priemyslu zreteľnejšia. Pri neustálom rozširovaní výroby je Matthewov efekt vo fotovoltaickom priemysle zreteľnejší, koncentrácia priemyslu sa postupne zvyšuje a malé a stredné podniky budú čeliť väčšiemu finančnému tlaku, prežitie bude ťažšie a riziko konkurencie v odvetví. sa zvýši. V júli 2022 Medzinárodná agentúra pre energiu (IEA) v správe poukázala na to, že viac ako 30 % spoločností, ktoré sa zaoberajú výrobou fotovoltaických modulov na celom svete, čelí miernym alebo vysokým rizikám bankrotu. Agentúra vo svojej „Special Report on the Photovoltaic Global Supply Chain“ zdôraznila, že 15 % týchto výrobcov čelí vysokému riziku bankrotu, čo bolo približne 28 % v roku 2018. Čo sa týka dodávateľov kremíka pre viacero produktov, približne 11 % dodávateľov v súčasnosti čelí vysokému riziku bankrotu, zatiaľ čo ďalších 49 % podľa odhadov čelí miernemu riziku bankrotu. Riziko bankrotu polysilikónu v roku 2021 výrazne kleslo v dôsledku vysokých cien polysilikónu. Polysilikón sa však môže vrátiť k nízkym cenám. Medzinárodná energetická agentúra (IEA) uviedla, že čínski výrobcovia polysilikónu dostali podporu vo forme financovania a dotácií, ale rozvoj tohto segmentu trhu je z finančného hľadiska stále krehký. Napriek finančnej podpore najväčší výrobcovia polysilikónu stále vykazovali čisté straty od roku 2018 do roku 2020. IEA nezverejnila mená týchto výrobcov, ale uviedla, že z hľadiska bezpečnosti dodávok je pokračujúca slabá finančná výkonnosť v rámci hodnotového reťazca PV zvýšila zraniteľnosť dodávateľského reťazca voči bankrotu a nedostatočným investíciám výrobcov FV modulov, čo zníži jeho odolnosť, zvýši ceny a obmedzí nasadenie FV panelov. Agentúra varovala, že vzhľadom na možné zmeny v dotačných predpisoch pre fotovoltaický priemysel by to mohlo viesť k vyššiemu riziku bankrotu aj pre tých najkonkurencieschopnejších výrobcov. Ak by konkurencieschopní výrobcovia fotovoltických modulov skrachovali, mohlo by to viesť k väčšiemu zvýšeniu cien a dopadom na ponuku a strate dotácií.
7. Riziko obchodného trenia
Obchodný protekcionizmus a antiglobalizačné politiky naďalej eskalujú a výrazne sa zvýšili prípady obchodných treníc. Ako hlavný exportér fotovoltaických produktov a druhá najväčšia svetová ekonomika má Čína časté obchodné trenice s krajinami po celom svete. Pandémia COVID-19 prekryla geopolitické konflikty, dodávateľské reťazce boli zablokované a krajiny začali postupne rozvíjať miestne podniky, čím sa zvýšila možnosť unilateralizmu a antiglobalizácie. V marci 2022 Spojené štáty americké oznámili, že budú ďalej vyšetrovať, že čínski výrobcovia fotovoltaických modulov presunuli časť svojich výrobných operácií do juhovýchodnej Ázie, aby obišli antidumpingové a vyrovnávacie (AD/CV) clá. Od vykonania antisubvenčných a antidumpingových vyšetrovaní týkajúcich sa čínskych fotovoltaických produktov v roku 2011 cez spustenie „oddielu 201“ a „oddielu 301“ v roku 2018 až po zaradenie štyroch výrobcov fotovoltických modulov na čiernu listinu v Xinjiang v Číne v roku 2021, Spojené štáty opakovane zaviedli reštriktívnu politiku voči čínskym fotovoltaickým spoločnostiam a produktom. Európska únia a India tiež postupne spustili „dvojité spätné“ vyšetrovanie fotovoltaických produktov vyvážaných z mojej krajiny. 14. júla 2021 Európa a Spojené štáty navrhli balík návrhov na ochranu životného prostredia vrátane zriadenia mechanizmu úpravy uhlíkových hraníc (CBAM), čo je v podstate špeciálna tarifa uvalená na dovážané produkty v medzinárodnom obchode. Novou prekážkou pre fotovoltaický priemysel sa popri antidumpingových a antisubvenčných opatreniach stávajú spory o patenty na technológie. V marci 2022 12 európskych krajín vrátane Holandska, Belgicka, Bulharska, Nemecka, Francúzska a Španielska požiadalo spoločnosť Longi, aby stiahla komponenty, ktoré môžu porušovať príslušné patenty, a okamžite odškodnila spoločnosť Hanwha, a spoločnosti Longi nebolo dovolené predávať solárne panely dotknuté patentovým sporom. Patentové spory sú výsledkom tvrdej konkurencie na trhu. Spory o duševné vlastníctvo sa v obchode s fotovoltaikou ľahko iniciujú a sú cielenejšie a sú operatívnejšie ako „dvojitý antidumping“. V budúcnosti sa spory o patentovú technológiu pravdepodobne stanú novými obchodnými bariérami vo fotovoltaickom priemysle.
(II) Výhľad investičného rizika v odvetví pre kľúčové krajiny
1. Výhľad investičného rizika pre čínsky fotovoltaický priemysel
(1) Riziko nerovnováhy medzi ponukou a dopytom
Postupná nadmerná kapacita a riziká hospodárskej súťaže na trhu. Po úplnej konkurencii na trhu a eliminácii sa fotovoltický priemysel postupne zbavoval zaostalých a prebytočných kapacít a trh a zdroje sa postupne sústredili na výhodné podniky a pretvorilo sa konkurenčné prostredie. Zároveň však so zrýchlením globálneho trendu uhlíkovej neutrality popredné podniky urýchlili spustenie plánov na ochranu veľkých kapacít a do fotovoltaického priemyslu prúdilo stále viac cezhraničného kapitálu a podnikov. Niektoré spoločnosti, ktoré pôvodne čelili eliminácii trhu, začali obnovovať výrobu. V budúcnosti bude konkurencia na trhu čoraz tvrdšia a ťažisko konkurencie sa presunie z pôvodného rozsahu a nákladov na komplexnú konkurencieschopnosť podnikov vrátane inovácie obchodných modelov, výskumu a vývoja technológií, možností financovania, riadenia prevádzky, marketing atď. Ak bude tempo rastu trhu s nadväzujúcimi aplikáciami v budúcnosti nižšie ako očakávané rozšírenie alebo dokonca klesne, vyššie uvedené rozšírenie kapacity ešte viac zintenzívni narušenú hospodársku súťaž v odvetví, čo bude mať za následok neprimerané poklesy cien produktov a pokles ziskov firiem. Preto môže fotovoltický priemysel čeliť riziku nadmernej kapacity spôsobenej konkurenčnou expanziou.
(2) Riziko stability dodávateľského reťazca
Na jednej strane, v posledných rokoch prešiel fotovoltaický priemysel rýchlymi zmenami v špecifikáciách produktov, technologických aplikáciách a dodávateľských a dopytových vzťahoch na strane dodávateľa a dodávateľa. Na druhej strane, objednávky komponentov fotovoltaického priemyslu, najmä zámorské, si často vyžadujú minimálne polročné predstihy od podpisu po výrobu. Ak nie je možné zaručiť zosúladenie ponuky a dopytu po surovinách, bezpečnosť dodávok a efektívnosť logistiky, spoločnosť nemôže presne predpovedať budúci cenový trend dodávateľského reťazca, čo bude škodlivé pre dodanie podnikových objednávok, a náklady na produkty sa budú ďalej zvyšovať. alebo dokonca viesť k strate objednávok. Táto zmena výrazne otestuje možnosti riadenia dodávateľského reťazca spoločnosti a prinesie obrovské výzvy pre prežitie spoločnosti. Okrem toho v dôsledku epidémie niektoré spoločnosti dodávateľského reťazca zastavili výrobu, domáca a zahraničná logistika sa výrazne obmedzila, náklady na logistiku a obstarávanie prudko vzrástli a zvýšili sa ťažkosti s riadením organizácie výroby a prepravy produktov. Preto, ak spoločnosť nedokáže vytvoriť konkurencieschopné schopnosti riadenia dodávateľského reťazca, môže čeliť rizikám, ktoré prinášajú výkyvy dodávateľského reťazca.
(3) Technologické riziká priemyslu
Technológia urýchľuje iteráciu a modernizáciu a čelí riziku výberu technologického postupu. Rok 2022 je prvým rokom komercializácie technológie typu N a rok 2023 je prvým rokom skutočnej masovej výroby typu N. Fotovoltický priemysel je odvetvím s najčastejšou iteráciou technológií. Fotovoltaické spoločnosti čelia v tejto súťaži technologickej cesty otázkam s viacerými možnosťami. Technologické cesty typu N zahŕňajú TOPCon, HJT a IBC. Súťaž o trasy fotovoltických technológií vstúpila do rozpálenej fázy a výber technologických ciest fotovoltaickými spoločnosťami priamo ovplyvní ich následnú konkurencieschopnosť. Keďže ceny v priemyselnom reťazci klesajú a cenová konkurencia produktov môže byť tvrdá, očakáva sa, že nové fotovoltické technológie prinesú novú pridanú hodnotu do fotovoltaických modulov, čím vytvoria nový priestor a nové vzory. Na jednej strane má fotovoltický priemysel krátku históriu a rýchle technologické aktualizácie. Životný cyklus každej generácie produktov je kratší ako doba odpisovania vyspelých priemyselných zariadení; na druhej strane je fotovoltický priemysel high-tech odvetvím s vysokými technickými bariérami. Spoločnosti v tomto odvetví potrebujú mať schopnosti rýchlej reakcie a schopnosti neustáleho vývoja, aby čo najpresnejšie pochopili vývojové trendy nových technológií. Fotovoltaický priemysel je v štádiu modernizácie s novými technológiami vznikajúcimi v oblasti kremíkových plátkov, bunkových modulov a systémových produktov. To si vyžaduje, aby podniky v tomto odvetví zvýšili svoje investície do výskumu a vývoja a zlepšili svoje inovačné schopnosti. Ak spoločnosť nedokáže presne posúdiť vývojový trend technológie a produktov, alebo neinvestuje dostatočné výskumné a vývojové úsilie do technológie s najväčším trhovým potenciálom, môže existovať riziko technologickej zaostalosti, ktorá spôsobí konverznú efektivitu a silu spoločnosti. súvisiace produkty zaostávajú za produktmi spoločností v rovnakom odvetví, čo vedie k poklesu trhového podielu spoločnosti. Hoci spoločnosť určila smer výskumu nových technológií a má hlboké technické rezervy, ak sa vo fotovoltaických článkoch objaví revolučná nová technická cesta s lepším výkonom a nižšími nákladmi z hľadiska účinnosti konverzie, alebo dôjde k technologickej mutácii, ktorá spôsobí prudký pokles náklady na fotovoltaické moduly alebo výrazný nárast konverzného pomeru článkov a v odvetví sa objavia takéto významné alternatívne technológie a firma ich nedokáže včas uchopiť, bude čeliť riziku straty technologickej konkurenčnej výhody alebo dokonca trhom.
(4) Riziko hospodárskej súťaže v odvetví
Vedúce podniky majú zjavné výhody, koncentrácia priemyselného reťazca je vysoká a priemyselná konkurencia je intenzívnejšia. Celosvetovo má čínsky fotovoltaický priemysel obrovskú výhodu vo výrobnom rozsahu, technológii a nákladoch a je v popredí všetkých prepojení v tomto odvetví. Výrobná kapacita všetkých článkov v reťazci čínskeho fotovoltaického priemyslu je sústredená v popredných podnikoch a koncentrácia je vysoká. Zrýchlená expanzia popredných podnikov zintenzívni konkurenciu v reťazci fotovoltaického priemyslu. Navyše, na pozadí „dual carbonu“ vysoká prosperita fotovoltaického priemyslu prilákala firmy z rôznych odvetví do zahraničia. Cezhraničný trend nastal v dôsledku vplyvu viacerých faktorov, ako je epidémia a rýchly úpadok odvetví, ako sú nehnuteľnosti, rýchloobrátkový spotrebný tovar a financie. Mnoho spoločností s pomalým hlavným podnikaním sa snaží nájsť druhú krivku rastu. Dopyt po priemysle čistej energie je veľmi silný, najmä ceny akcií kótovaných spoločností vo fotovoltaickom priemysle prudko vzrástli a ich atraktivita sa výrazne zvýšila. V posledných rokoch, keď prosperita fotovoltaického priemyslu zostala vysoká, cezhraniční ľudia a úrady sú všade a situácia je skutočne zmiešaná a investori musia byť ostražití. Hoci má fotovoltaický priemysel silný dopyt a perspektívu tohto odvetvia, ako rozvíjajúci sa priemysel, ktorý je kapitálovo náročný, náročný na talenty a technológie, sú cezhraničné fotovoltaické spoločnosti viac sústredené v oblasti nových technológií, najmä fotovoltaiky. bunkové prepojenie, kde je iterácia technológie najzrejmejšia a stále existujú vysoké riziká.
(5) Riziko obchodnej prekážky
Prekážky obchodu s fotovoltaikou boli aktualizované a znova revidované, čo kladie vyššie požiadavky na fungovanie podnikov v súlade s predpismi. Situácia v zahraničnom obchode sa stala vážnejšou a zložitejšou. Okrem tradičných foriem obchodných treníc sa novými formami obchodných prekážok stávajú aj bariéry a obmedzenia, ako je antidumping, obchádzanie a zvyšovanie základných ciel, „ľudské práva“, „nízkouhlíkové osvedčenie“ a „označenie energetickej účinnosti“. , ktoré predložili vyššie požiadavky na fungovanie podnikov v súlade s predpismi. V Spojených štátoch nadobudol oficiálne 21. júna 2022 účinnosť takzvaný „Ujgurský zákon o prevencii nútenej práce“ (Uyghur Forced Labor Prevention Act, UFLPA). Spojené štáty obmedziť "Made in China", rozširuje rozsah útoku, a bude mať významný vplyv na export čínskych spoločností. V Indii od 1. apríla 2022 indická vláda výrazne zvýši základnú sadzbu na solárne fotovoltaické moduly z 0 na 40 % a základnú sadzbu na solárne články z 0 na 25 %, aby znížila závislosť od dovozu a rozšírila fotovoltaickú výrobnú základňu krajiny. Dňa 15. júna 2022 vydalo ministerstvo financií indického ministerstva financií oznámenie o prijatí konečného antidumpingového rozhodnutia vydaného indickým ministerstvom obchodu a priemyslu 29. marca 2022 a rozhodlo o zavedení päťročného antidumpingového clo na solárne fluórom potiahnuté spodné fólie s pôvodom v Číne alebo dovezené z Číny, okrem priehľadných zadných fólií. V Európe v novembri 2022 vydal Európsky parlament smernicu Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), ktorá bude implementovaná už od 1. januára 2024. Tým sa normy ESG transformovali z „mäkkých zákonov“, ktoré spoločnosti predtým dobrovoľne dodržiavali, na záväzné a vynútiteľné „tvrdé zákony“, ktoré kladú vyššie požiadavky z hľadiska pracovných práv a ochrany životného prostredia. Okrem toho Južná Kórea a Francúzsko navrhli, aby dovážané fotovoltaické produkty mali nízkouhlíkovú certifikáciu. Švédsko a Taliansko vyžadujú environmentálne vyhlásenia o produktoch (EPD). EPD majú vyššie požiadavky ako certifikácie uhlíkovej stopy. Dá sa jednoducho pochopiť, že EPD zahŕňajú požiadavky na uhlíkovú stopu a uhlíková stopa je najzákladnejším kvantitatívnym environmentálnym ukazovateľom.
2. Výhľad investičného rizika pre fotovoltaický priemysel EÚ
(1) Riziko makroekonomického poklesu
Ekonomiku eurozóny výrazne zasiahla pandémia a konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou. V apríli 2023 vydal Medzinárodný menový fond (MMF) svoju najnovšiu správu World Economic Outlook, v ktorej predpovedá, že ekonomika eurozóny by mala v roku 2023 vzrásť o 0,8 % a v roku 2024 o 1,4 %; Očakáva sa, že nemecké a britské ekonomiky sa v tomto roku znížia o 0,1 percentuálneho bodu a 0,3 percentuálneho bodu (pozri tabuľku 2-7-15).
| 15 Makroekonomické predpovede pre niektoré krajiny na piatich hlavných európskych fotovoltaických trhoch Jednotka: % | |||
| Krajina/región | 2022 | 2023 | Očakávaná hodnota v roku 2024 |
| eurozóny | 3.5 | 0.8 | 1.4 |
| Nemecko | 1.8 | -0,1 | 1.1 |
| Francúzsko | 2.6 | 0.7 | 1.3 |
| Taliansko | 3.7 | 0.7 | 0.8 |
| Španielsko Zdroj údajov: Medzinárodný menový fond (MMF) |
5.5 | 1.5 | 2 |
V roku 2023 klesnú miery rastu HDP vyspelých európskych ekonomík a rozvíjajúcich sa ekonomík na 3 % a 3,2 %, čo je pokles o 1 percentuálny bod a 1,5 percentuálneho bodu v porovnaní s prognózou zverejnenou v januári. MMF sa domnieva, že rusko-ukrajinský konflikt pridal ďalšie prekážky pre oživenie ekonomiky Európy predtým, ako sa vymanila z tieňa epidémie. Nemecko 27. apríla znížilo prognózu ekonomického rastu. Vplyvom faktorov, akými sú konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou, vysoké ceny energií a sankcie Západu voči Rusku, sa očakáva, že hospodársky rast Nemecka bude v roku 2022 2,2 %, čo je o 1,4 percentuálneho bodu menej ako v januárovej prognóze, no inflácia výrazne vzrastie na 6,1 %. . Francúzsky národný štatistický úrad zverejnil 29. apríla správu, v ktorej sa uvádza, že v dôsledku vysokej inflácie a vplyvu rusko-ukrajinského konfliktu utrpela francúzska ekonomika v prvom štvrťroku pokles ekonomického rastu. 0,4 % a miera inflácie dosiahla 4,8 %, čo je nové maximum. Dve najväčšie ekonomiky v eurozóne boli vážne zasiahnuté epidémiou a rusko-ukrajinským konfliktom. Domáca inflácia sa výrazne zvýšila a hospodársky rast sa znížil. Ekonomický pokles bude pravdepodobne pokračovať, keďže geopolitický konflikt pokračuje.
(2) Riziká priemyselnej certifikácie
Certifikačné normy EÚ pre výrobky sú vysoké a proces certifikácie je pomerne komplikovaný. EÚ má inštitúcie ako Bureau Veritas, Intertek a Nemecké združenie elektrotechnikov (VDE), ktoré certifikujú fotovoltaické produkty. Vykonávajú testy na základe noriem CE, ULCSA, IEC a EN, ktoré zahŕňajú kryštalické kremíkové solárne panely, tenkovrstvové solárne panely, regulátory nabíjania, invertory atď. Medzi nimi je značka „CE“ povinnou certifikačnou značkou. Certifikácia CE je povinná certifikačná požiadavka EÚ pre produkty predávané v členských krajinách. Znamená to, že výrobky spĺňajú celý rad noriem, ako je bezpečnosť, hygiena a ochrana životného prostredia. Výrobky s označením "CE" označujú, že výrobky spĺňajú základné požiadavky smernice EÚ "Nový prístup k technickej harmonizácii a normalizácii" a môžu sa predávať v členských krajinách EÚ. EÚ má vysoké štandardy pre bezpečnosť a kvalitu výrobkov. Pri vývoze z EÚ do zahraničia sa okrem certifikátu CE vyžaduje aj veľa bezpečnostných certifikátov. Od výrobcov v krajinách mimo EÚ sa zároveň vyžaduje, aby v rámci EÚ určili autorizovaného zástupcu EÚ a proces certifikácie je pomerne komplikovaný.
(3) Nové obchodné bariéry
Okrem tradičných obchodných prekážok bránia európske a americké krajiny čínskemu obchodu s fotovoltaickými produktmi prostredníctvom nových obchodných prekážok, ktoré sa odrážajú najmä v certifikácii uhlíkovej stopy EÚ, pracovnom pláne energetického označovania a iných uhlíkových prekážkach. Ide o nové technické prekážky po predchádzajúcom vyšetrovaní obchodných taríf a iných spôsoboch obkľúčenia. Tieto bariéry a požiadavky ukazujú, že iné krajiny zdôrazňujú dôležitosť environmentálneho hodnotenia v súťažnom procese, chránia svoje vlastné fotovoltické elektrárne pred vplyvom fotovoltických modulov s vyššou hustotou uhlíka a neobetujú ekonomickú konkurencieschopnosť svojich plánov. Ide tiež o netarifnú obchodnú bariéru a metódu technického vylúčenia, ktorú bežne používajú rozvinuté krajiny. Certifikáciu uhlíkovej stopy zaviedli aj niektoré európske krajiny. Francúzsko, Južná Kórea, Taliansko a ďalšie krajiny predložili požiadavky na započítanie uhlíkovej stopy a certifikačné požiadavky na vývoz nových energetických produktov predstavovaných fotovoltaickými modulmi; Európa, Spojené štáty americké, Nemecko, Francúzsko, Japonsko a ďalšie krajiny postupne vypracovali environmentálne vyhlásenia o výrobkoch (EPD). Spomedzi nich európske EPD začalo najskôr a je relatívne vyspelé: Švédsko zaviedlo mechanizmus EPD s globálnym vplyvom (pozri tabuľku 2-7-16). Uhlíková stopa sa mení na neodolateľnú obchodnú bariéru, ktorá priamo súvisí s komerčným hodnotením ponúk produktov. V záujme efektívneho riešenia prekážok zeleného obchodu sa certifikácia uhlíkovej stopy stala nevyhnutnou možnosťou pre spoločnosti idúce do zámoria.
| Nové obchodné bariéry v Európe v roku 2022 |
||
| Čas | Názov obchodnej bariéry | obsahu |
| Návrh vyžaduje, aby spoločnosti z EÚ a niektoré spoločnosti tretích strán vykonávali pri svojich obchodných činnostiach náležitú starostlivosť, ktorá pokrýva celý životný cyklus výroby, používania, likvidácie produktov a poskytovania služieb. Hodnotový reťazec podniku, ktorý je v ňom definovaný, by mal zahŕňať činnosti súvisiace s výrobou tovaru alebo poskytovaním služieb podnikom. To zahŕňa vývoj produktov alebo služieb, používanie a likvidáciu produktov alebo súvisiace činnosti, s ktorými spoločnosť nadviazala obchodný vzťah. Očakáva sa, že bude schválený v roku 2023 a nadobudne účinnosť v roku 2025. | ||
| 23. februára 2022 | Návrh smernice EÚ o náležitej starostlivosti o udržateľnosť podnikov | |
| marec 2022 |
Návrh nariadenia EÚ o zákaze vstupu výrobkov z nútenej práce na trh EÚ | Cieľom návrhu je zabrániť tomu, aby produkty nútenej práce obiehali na trhu EÚ a aby sa z EÚ vyvážali. Tento návrh nie je zameraný na konkrétne krajiny, spoločnosti alebo odvetvia, ale jeho cieľom je účinne zakázať predaj produktov nútenej práce v EÚ bez ohľadu na ich pôvod. Návrh sa preto vzťahuje na všetky výrobky, ktoré sú v obehu na trhu EÚ, vrátane výrobkov vyrobených v EÚ na domácu spotrebu alebo na vývoz, ako aj dovážaných výrobkov. |
| marec 2022 |
Európsky pracovný plán pre ekodizajn a energetické označovanie na roky 2022-2024 | V pláne sa uvádza, že dokončí ekodizajn a opatrenia na označovanie energetickej účinnosti pre fotovoltické panely, meniče a systémy, vrátane možných požiadaviek na uhlíkovú stopu. |
| Mar-22 | Schválený mechanizmus úpravy uhlíkových hraníc EÚ (CBAM). | V decembri 2022 Rada EÚ a Európsky parlament dosiahli predbežnú dohodu o vytvorení mechanizmu na úpravu uhlíkových hraníc (CBAM), ktorý plánuje zaviesť uhlíkové tarify na dovážaný tovar na základe ich emisií skleníkových plynov. Mechanizmus spustí prechodnú skúšobnú prevádzku 1. októbra 2023. |
| Nov-22 | Európska smernica o podávaní správ o udržateľnosti podnikov (CSRD) | Zavedie sa už 1. januára 2024. CSRD transformuje normy ESG na záväzné a vykonateľné „tvrdé zákony“ a predkladá vyššie požiadavky v oblasti pracovných práv a ochrany životného prostredia. |
(4) Riziko lokalizácie výrobnej kapacity
S cieľom uspokojiť dopyt po fotovoltaických inštaláciách v Európe bude EÚ dôrazne podporovať rozvoj fotovoltaických podnikov v eurozóne, čo ovplyvní trhový podiel čínskych fotovoltických modulov. V záujme dosiahnutia cieľa uhlíkovej neutrality bude EÚ energicky rozvíjať odvetvie výroby fotovoltaickej energie a solárna fotovoltaika sa stane pilierom budúceho energetického systému. Rast trhu výroby fotovoltaickej energie je príležitosťou na prestavbu európskeho priemyslu. EÚ poskytne spoločnostiam politiky a podporí ich opätovné investovanie do solárneho fotovoltaického priemyslu v Európe. Je nevyhnutné zabezpečiť diverzifikáciu ponuky pre odvetvie vývoja projektov EÚ a schopnosť vyrovnať sa s otrasmi, ako je nedostatok modulov. Ministri životného prostredia, energetiky a hospodárstva Rakúska, Estónska, Grécka a ďalších krajín vyzvali Európsku komisiu, aby sa výroba solárnych, veterných a energetických zásobníkov stala strategickým jadrom opatrení na obnovu po novej korunovej kríze. Európska komisia financovala výskumný a vývojový program v hodnote 3,2 miliardy eur a program fotovoltaického a vodíkového priemyslu s názvom „Silver Frog“, aby sa EÚ stala globálnym centrom výroby batérií. Európska asociácia solárnej energie a jej partnerská inovačná skupina (EIT In-noEnergy) spustili Európsku solárnu iniciatívu s cieľom vytvoriť alianciu solárneho fotovoltaického priemyslu a plánujú do roku 2025 presunúť 2 000 GW solárnej fotovoltaickej výroby (z polysilikónu na moduly) späť do EÚ. Zároveň mnohé spoločnosti z EÚ začali plánovať výstavbu fotovoltaických produktov. Grónsko, startup v oblasti fotovoltaickej výroby, spolupracuje s Fraunhofer ISE a Bosch Rexroth na vybudovaní 5 GW vysoko automatizovaného a integrovaného výrobného závodu v Španielsku. Meyer Burger, výrobca fotovoltaických zariadení, tiež začal vyrábať heterojunkčné moduly. Keďže plán lokalizácie fotovoltaickej výroby v EÚ pokračuje v napredovaní, môže to zvýšiť ochranu priemyslu fotovoltaickej výroby a zámorský trhový priestor pre fotovoltaické moduly mojej krajiny sa ešte viac zmenší. Keďže odvetvie výroby fotovoltiky v EÚ pokračuje v zavádzaní, ďalej posilní ochranu duševného vlastníctva miestnych spoločností vyrábajúcich fotovoltaiku v krajinách EÚ a zintenzívni „dvojité antidumpingové“ vyšetrovanie fotovoltaických produktov mojej krajiny. Exportný trh fotovoltaických produktov mojej krajiny bude čeliť väčšiemu vplyvu.
(5) Riziká ponúk
Vysoký cenový limit európskej elektriny ovplyvnil ponuky obnoviteľnej energie. Od roku 2022 projekty v oblasti obnoviteľnej energie čelia nielen silnej inflácii a vysokým nákladom na dopravu, ale aj výraznému nárastu výrobných nákladov samotných produktov obnoviteľnej energie v dôsledku nedostatku surovín. Napríklad v roku 2022 španielska vláda štvrtýkrát zorganizovala rozsiahly tender na projekty obnoviteľnej energie a konečný počet projektov na výrobu fotovoltaickej energie bol nula. Ideálna víťazná ponuková cena stanovená španielskou vládou bola príliš nízka, čo bol hlavný dôvod neúspechu tohto tendra. Na pozadí nerovnováhy v ponuke fotovoltického priemyslu sa zvýšila cena fotovoltaických modulov zakúpených španielskymi developermi fotovoltaických projektov a predĺžil sa cyklus dodávky objednávok, čím sa zvýšila odolnosť voči napredovaniu projektu. Keďže okamžitá cena na španielskom trhu s elektrickou energiou zostáva vysoká, veľké elektrárne na obnoviteľnú energiu už nie sú pre spoločnosti také atraktívne a ponuková cena sa môže výrazne zmeniť. Pochmúrne výsledky tohto tendra na obnoviteľnú energiu vyslali varovanie aj pre ostatné európske krajiny, že vysoké ceny elektriny a náklady na výrobu energie z obnoviteľných zdrojov nie sú viditeľné len v Španielsku, ale aj v krajinách ako Nemecko, čo môže v posledných rokoch ovplyvniť tendre na obnoviteľnú energiu. .
3. Výhľad investičných rizík v americkom fotovoltaickom priemysle
(1) Riziko obchodného trenia
Riziko obchodného trenia je vysoké. Spojené štáty americké spustili množstvo opatrení na pomoc pri obchodovaní s čínskymi fotovoltaickými produktmi. V roku 2021 sa v USA objavili niektoré hlasy, ktoré bojkotovali čínsky fotovoltaický priemysel pod zámienkou nútených prác v čínskom Sin-ťiangu, čo sa postupne stalo trendom. Asociácia solárneho priemyslu (SEIA) Spojených štátov vydala vyhlásenie, v ktorom vyzvala všetky fotovoltaické spoločnosti a ich dodávateľské reťazce, aby sa stiahli zo Sin-ťiangu. Viac ako 115 fotovoltaických spoločností združenia podpísalo vyhlásenie, že bojkotujú produkty a dodávateľské reťazce zapojené do nútenej práce v Sin-ťiangu. First Solar, najväčšia fotovoltaická spoločnosť v Spojených štátoch, tiež vydala vyhlásenie, v ktorom odsúdila nútenú prácu a odstránila produkty a dodávateľské reťazce spojené s nútenou prácou v čínskom Sin-ťiangu. Okrem toho Asociácia solárneho priemyslu (SEIA) v Spojených štátoch vydala nástroj na zvýšenie transparentnosti v dodávateľskom reťazci fotovoltaiky, Protokol fotovoltaického dodávateľského reťazca, s cieľom zabezpečiť, aby sa fotovoltaické moduly „vyrábali eticky v celom solárnom hodnotovom reťazci. " Jeho účel je samozrejmý. 30. marca 2021 Spojené štáty navrhli „No China Solar Act“, ktorý zakazuje použitie federálnych fondov USA na nákup solárnych panelov vyrobených alebo zmontovaných v Číne, najmä v Sin-ťiangu, a zintenzívni tlak na čínsku fotovoltaickú výrobu. V marci 2022 Spojené štáty oznámili, že budú ďalej vyšetrovať incidenty, pri ktorých čínski výrobcovia fotovoltických modulov presunuli časť svojich výrobných operácií do juhovýchodnej Ázie, aby obišli antidumpingové a vyrovnávacie clá. 17. júna 2022 Spojené štáty implementovali zákon súvisiaci so Sin-ťiangom (UFLPA), ktorý ustanovuje zásadu vyvrátiteľnej domnienky, t. j. akéhokoľvek tovaru, náčinia, predmetov a komodít, ktoré sa ťažia, vyrábajú alebo vyrábajú vcelku alebo v časti v Ujgurskej autonómnej oblasti Sin-ťiang v Čínskej ľudovej republike alebo vyrobené určitými subjektmi majú zakázaný vstup do Spojených štátov podľa oddielu 307 colného zákona z roku 1930. Tento predpoklad platí, pokiaľ CBP nestanoví, že dovozca záznamov dodržal špecifické podmienok a prostredníctvom jasných a presvedčivých dôkazov určí, že tovar, náčinie, predmety alebo komodity nie sú vyrábané pomocou nútenej práce. Na základe povolenia zákona môže Úrad pre colnú a hraničnú ochranu USA (CBP) prijať opatrenia, ako je zadržanie, vylúčenie, zaistenie/prepadnutie atď. pre položky v príslušnom rozsahu. Spojené štáty budú pravdepodobne naďalej zvyšovať sankcie na čínske produkty a obchodné trenice sa budú zintenzívňovať.
(2) Politické riziká
Napätie medzi Čínou a Spojenými štátmi prinieslo veľkú neistotu do obchodnej spolupráce. Už druhý rok po sebe Biden vo svojom prejave na Valnom zhromaždení OSN zdôraznil, že sa nesnaží vstúpiť do novej studenej vojny s Čínou, a opakovane navrhoval zriadiť mantinely pre čínsko-americké vzťahy, aby sa zabránilo tomu, že sa obe krajiny dostanú do konfliktu. konflikt počas súťaže. Počas aktívnej komunikácie Spojené štáty zaujali aj veľmi negatívny postoj k akcii. Po prvé, v otázke Taiwanu Spojené štáty otestovali základný princíp princípu jednej Číny a tri spoločné čínsko-americké komuniké. Po druhé, Spojené štáty prijali sériu čoraz stupnejších ekonomických a obchodných sankcií voči Číne. 8. októbra 2022 Bidenova administratíva oznámila bezprecedentnú kontrolu exportu, ktorá si výslovne vyžadovala „obmedzenie schopnosti Číny vyvíjať superpočítače a pokročilý polovodičový priemysel“. Poradca amerického prezidenta pre národnú bezpečnosť Sullivan tvrdil, že v minulosti potrebovali USA len dynamicky viesť Čínu, no teraz je potrebné, aby Čína za USA čo najviac zaostávala. V súčasnosti prechádzajú čínsko-americké vzťahy zásadnou úpravou. Obojstranné trenie sa stalo hlavnou výzvou pre čínsky kapitál pri podnikaní v Číne, čo ďalej zvýši ťažkosti čínskych fotovoltaických spoločností investovať a spolupracovať v Spojených štátoch.
(3) Technické riziká
Ostražitosť voči Číne zintenzívni konkurenciu medzi Spojenými štátmi a Čínou v oblasti inovatívnych technológií súvisiacich s obnoviteľnou energiou. Pod vplyvom mnohých faktorov, ako sú zmeny v globálnych dodávkach energie, geopolitika a rozdiely vo vládnucej filozofii oboch strán v Spojených štátoch, sa energetická politika USA neustále mení. Od 70. rokov 20. storočia bolo medzinárodné politické prostredie zložité a premenlivé. V krajine striedavo vládli Demokratická strana a Republikánska strana. Pochopenie po sebe nasledujúcich prezidentov USA o podpore rozvoja energetiky krajiny a energetickej štruktúry je odlišné, ale v podstate všetci sledujú energetickú nezávislosť USA, sú odhodlaní zvyšovať domáce dodávky energie a znižovať energetickú závislosť od cudzích krajín a zvyšovať diverzifikáciu zásobovanie energiou. Hlavné rozdiely v rozvoji energetiky medzi nasledujúcimi prezidentmi sa odrážajú v rozdielnom dôraze na rozvoj fosílnej energie a čistej energie a vo využívaní multilateralizmu alebo unilateralizmu na maximalizáciu záujmov USA. V oblasti klímy Biden zabráni niektorým krajinám dobehnúť zameškané, kým Spojené štáty znížia emisie. V prezidentských primárkach Biden povedal, že čínske spoločnosti nebudú môcť budovať kľúčovú infraštruktúru, ako je energetika a komunikácie v Spojených štátoch. Biden zároveň energicky podporuje rozvoj technológií a priemyslu čistej energie v Spojených štátoch, zatiaľ čo Čína je v súčasnosti v medzinárodne vyspelej pozícii v technológii obnoviteľnej energie, ako je napríklad fotovoltaický priemysel. To znamená, že Bidenova administratíva bude venovať väčšiu pozornosť konkurencii s Čínou v oblasti energetickej transformácie a potláčať čínske high-tech spoločnosti, aby si udržali svoje vedúce postavenie v kľúčových technológiách.
(4) Ekonomická recesia a riziká inflácie
Vyhliadky rastu ekonomiky USA zostávajú neisté. Vo štvrtom štvrťroku 2022 bola anualizovaná miera HDP USA v stálych cenách medzikvartálne na úrovni 2,9 %, čo je pokles z 3,2 % v prvých troch štvrťrokoch a mierne vyššia ako očakávania trhu na úrovni 2,6 %. Navyše, konštantná miera rastu cien U.S. GD v roku 2022 je 2,1 %, čo je menej ako 5,9 % v roku 2021. Po vylúčení bázického efektu je však rast reálneho HDP Spojených štátov v roku 2022 (1,7 %) mierne vyššia ako v roku 2021 (1,5 %). . Pokiaľ ide o zahraničný obchod, vývoz výrazne klesol a dovoz zostal slabý. Anualizovaná medzikvartálna miera rastu dovozu z USA vo štvrtom štvrťroku mierne vzrástla z -7,3 % v treťom štvrťroku na -4,6 %. Pokles sa zúžil, ale stále bol v zápornom pásme. Spomedzi nich je stále pomerne zreteľný pokles dovozu tovarov dennej spotreby, čo môže súvisieť s pokračujúcim oslabovaním domácej spotreby komodít v USA. Vo štvrtom štvrťroku sa anualizovaná medzikvartálna miera rastu amerického exportu zmenila na zápornú na -1,3 %, čo je výrazný pokles z 14,6 % miery rastu v treťom štvrťroku. Medzi nimi výrazne poklesol tovar krátkodobej spotreby okrem ropy. V dôsledku viacerých významných zvýšení úrokových sadzieb od začiatku roka 2022 je sadzba amerických federálnych fondov v súčasnosti na najvyššej úrovni za posledných 15 rokov od konca roka 2007. Hoci vyššie úrokové sadzby obmedzili infláciu, ich negatívny vplyv na hospodársky rast a ceny aktív vyvoláva čoraz väčšie obavy medzi priemyslom a akademickou obcou USA. Federálny rezervný systém stále viac čelí obmedzovaniu inflácie a udržiavaniu ekonomického rastu a aktív. Dilema medzi cenovou stabilitou. Vzhľadom na to, že súčasná miera nezamestnanosti v Spojených štátoch je dlhodobo nízka, do určitej miery to naznačuje, že existuje len veľmi obmedzený priestor na zlepšenie celkovej úrovne hospodárskeho výkonu. Globálne napätie v dodávkach energie spôsobené rusko-ukrajinským konfliktom je zároveň ťažké v krátkodobom horizonte úplne vyriešiť. Za predpokladu, že zvýšenie úrovní na strane ponuky je obmedzené, sa zdá, že Fed sa môže pokúsiť obmedziť rast na strane dopytu iba úpravami menovej politiky, aby dosiahol účel obmedzenia inflácie. Aj keď americká ekonomika v roku 2022 bude stále dosahovať mierny rast po tom, čo zažije výrazné zvýšenie úrokových sadzieb, keďže Federálny rezervný systém pokračuje vo zvyšovaní úrokových sadzieb, ekonomické sektory, ako je trh s nehnuteľnosťami, vykazujú známky recesie spolu so slabými spotrebiteľskými výdavkami, mnohí analytici sa domnievajú. že ekonomika USA je veľmi Tempo rastu sa môže v prvej polovici roku 2023 spomaliť alebo dokonca zažiť miernu recesiu a vyhliadky hospodárskeho rastu zostávajú neisté.
(5) Riziká modernizácie elektrickej siete
Riadenie a prepojenie systémov elektrickej siete je jednou z výziev ovplyvňujúcich rozvoj obnoviteľnej energie v Spojených štátoch. Energetická infraštruktúra v Spojených štátoch je dobre rozvinutá a elektrická sieť môže pokryť celú krajinu. Americkú rozvodnú sieť tvoria väčšinou striedavé vedenia s iba čiastočným prepojením medzi štátmi, ktoré umožňujú prenos na veľké vzdialenosti. Paralýza systému napájania v dôsledku silného sneženia v Texase v roku 2021 ešte viac odhalila zraniteľnosť americkej rozvodnej siete. Investície do modernizácie elektrickej siete sa stali prioritou pre verejné služby v nasledujúcich 10 rokoch. Revízia americkej rozvodnej siete z roku 2021, ktorú vykonalo Národné laboratórium Lawrence Berkeley (LBNL), ukazuje, že 930 gigawattov nízkouhlíkovej výrobnej kapacity sa zastavilo v dôsledku prekážok pripojenia k sieti. Viac ako 670 GW z toho bolo solárnych, oproti predchádzajúcim 462 GW na konci roka 2020. Údaje Ministerstva energetiky USA: 70 % prenosových vedení a výkonových transformátorov v Spojených štátoch má prevádzkový vek viac ako 25 rokov a 60 % ističov má prevádzkový vek viac ako 30 rokov. Okrem veku siete je problémom aj umiestnenie existujúcich prenosových vedení. Fosílne palivá ako ropa, uhlie a zemný plyn sa zvyčajne prepravujú po železnici alebo potrubím a potom sa spaľujú na výrobu elektriny v elektrárňach v blízkosti miest. Čisté zdroje energie, ako je vietor a slnko, nevypúšťajú skleníkové plyny, ale vyrobená energia sa musí presunúť z miesta, kde je vietor a slnko najsilnejšie, tam, kde sa elektrina skutočne využíva. Sieť 21. storočia sa preto musí prispôsobiť neustále sa zvyšujúcemu dopytu po elektrickej energii na poháňanie elektrických vozidiel, tepelných čerpadiel, priemyselnej elektrifikácie a elektrolytickej výroby vodíka, aby sa naplno využili najlepšie veterné a solárne zdroje. To znamená, že Spojené štáty potrebujú výkonnejšiu sieť na dlhšie vzdialenosti. Zatiaľ čo vyhliadky obnoviteľnej energie v USA sú silné, nedostatočné sieťové pripojenia brzdia rast projektu. Pre Spojené štáty je čoraz dôležitejšie efektívnejšie integrovať obnoviteľnú energiu do národnej siete.
(6) Riziko pripojenia do siete
V prípade amerických fotovoltaických projektov existuje riziko pripojenia k sieti. Výskum Národného laboratória Lawrence Berkeley (LBNL) ukazuje, že počet nových projektov výroby energie a skladovania energie vo fronte na pripojenie prenosovej sústavy po celých Spojených štátoch naďalej prudko rastie a v súčasnosti je k dispozícii viac ako 2 000 GW celkovej energie a skladovania energie. kapacita, ktorá sa chce pripojiť k sieti. Rastúci počet nevybavených projektov sa stal hlavnou prekážkou pre vývoj projektu: projektom trvá stále dlhšie, kým sa dokončia výskum pripojenia k sieti a spustia sa online, a väčšina týchto žiadostí o pripojenie k sieti je nakoniec zrušená a stiahnutá. Vstup do frontu na pripojenie k sieti je len jedným z mnohých krokov v procese vývoja. Fotovoltaické projekty musia tiež dosiahnuť dohody s vlastníkmi pôdy a komunitami, nákupcami energie, dodávateľmi zariadení a finančníkmi a môžu čeliť požiadavkám na modernizáciu prenosu.
(7) Riziko oneskorenia projektu
Americké fotovoltaické projekty môžu čeliť väčšiemu riziku oneskorenia. V dôsledku implementácie zákona týkajúceho sa Sin-ťiangu zo strany USA sa od júna 2022 v amerických prístavoch nahromadilo viac ako 1 000 dávok solárnych fotovoltaických panelov v hodnote stoviek miliónov dolárov. Medzi zaistené produkty patria panely a polysilikónové články s kapacitou až do 1 GW, vyrábané hlavne tromi čínskymi výrobcami - Longi Green Energy Technology Co., Ltd., Trina Solar Co., Ltd. a Pinko Energy Co., Ltd. Podľa štatistík PV TECH sa 204 zásielok (asi 410 MW modulov , v hodnote 134 miliónov USD) boli zadržané colnými úradmi USA v prvých dvoch mesiacoch roku 2023. Asi 41 % všetkých zadržaných produktov bolo nakoniec prepustených, 58,2 % zásielok čakalo na akciu americkej colnej správy a ochrany hraníc alebo dovozcov a 0,8 % zo zadržaných zásielok bolo odmietnutých. Podľa obchodnej organizácie Americkej asociácie čistej energie (ACP) klesli solárne inštalácie v Spojených štátoch v treťom štvrťroku 2022 o 23 % a takmer 23 GW solárnych projektov sa oneskorilo najmä v dôsledku neschopnosti získať fotovoltaické moduly. Americká asociácia pre čistú energiu vyzvala Bidenovu administratívu, aby zjednodušila proces kontroly dovozu. Oblasti a rozsah zvýšených sankcií Spojených štátov voči čínskym výrobkom budú tiež ďalej ovplyvňovať rozvoj ich domáceho fotovoltaického priemyslu a viesť k oneskoreniam vo fotovoltaických projektoch.
(8) Riziko dodávateľského reťazca
Spojené štáty americké sú veľmi závislé od Číny, pokiaľ ide o komponenty na výrobu fotovoltaickej energie. V dôsledku sankcií USA voči Číne bol dodávateľský reťazec fotovoltaického priemyslu na časť roku 2022 prerušený a spoločnosti mali ťažkosti s nákupom čínskych produktov, ako sú kremíkové komponenty potrebné pre fotovoltaické panely. V decembri 2021 Spojené štáty podpísali takzvaný „Zákon o prevencii nútenej ujgurskej práce“ na základe svojej vykonštruovanej lži o „nútenej práci“ v Sin-ťiangu. Podľa zákona budú solárne panely a ďalšie kľúčové zariadenia na výrobu obnoviteľnej energie z Číny podliehať dovozným obmedzeniam. Po tom, čo zákon v júni 2022 nadobudol účinnosť, Úrad pre colnú správu a ochranu hraníc USA bezdôvodne zadržal solárne zariadenie dovezené z Číny v mene „ľudských práv Xinjiangu“, čo viedlo k zadržaniu veľkého počtu fotovoltaických častí a komponentov. Táto politika priamo ovplyvnila inštalovanú kapacitu fotovoltaickej energie v Spojených štátoch v roku 2022. Štatistiky Asociácie amerického solárneho priemyslu (SEIA) ukazujú, že v Spojených štátoch sa novoinštalovaná kapacita veľkých energetických elektrární znížila o 40 percent. bodov v roku 2022 na približne 10,3 milióna kilowattov. Inštalovaná kapacita malých solárnych projektov pre domácnosti vzrástla o 37 % na približne 5,8 milióna kilowattov, no nepodarilo sa úplne kompenzovať zníženie. Prekážky v zásobovaní a obchodné obmedzenia bránia výrobcom získať vybavenie, ktoré potrebujú na investovanie do zariadení v USA.
4. Výhľad investičných rizík v indickom fotovoltaickom priemysle
(1) Riziko obchodného trenia
Tarify na komponenty na indickom trhu zostávajú vysoké. S cieľom podporiť rozvoj domáceho fotovoltaického výrobného priemyslu má India jasnú tendenciu k obchodnému protekcionizmu vo fotovoltaickom priemysle a spustila viaceré kolá opatrení na pomoc obchodu. Dňa 31. júla 2018 indické ministerstvo financií oznámilo uloženie dočasných ochranných ciel na solárne články a solárne moduly vyrobené v Číne a Malajzii: V marci 2019 India oznámila uloženie antidumpingových ciel na dovezené EVA dosky solárnych modulov z Číny, Malajzie, Saudskej Arábie a Thajska; Od 1. apríla 2022 India zavedie základné clo (BCD) vo výške 25 % na dovážané solárne články a 40 % na dovážané fotovoltaické moduly. V súčasnosti sa väčšina domácich komponentov Indie dováža z Číny. Zvýšenie ciel zníži dopyt miestneho trhu po dovoze čínskych fotovoltaických modulov. Uvalením základných dovozných ciel sa skomplikujú procesy dovozu a vývozu indických spoločností a predĺži sa cyklus dovozu a vývozu, čo priamo ovplyvní postup výroby, dodávky produktov a predaj spoločností. Zároveň sa tarify BCD nezameriavajú len na FV moduly, ale majú veľký vplyv aj na FV invertory, skladovanie energie a ďalšie produkty. V dôsledku prudkého nárastu obstarávacích nákladov budú čínske a neindické fotovoltaické produkty nevyhnutne zablokované na indickom trhu. V prvom štvrťroku 2022 Čína vyviezla solárne fotovoltické moduly v hodnote 2,21 miliardy USD do Indie, čím sa umiestnila na druhom mieste na exportnom trhu. Od 1. apríla 2022, kedy boli dovozné clá výrazne zvýšené, čínsky export fotovoltaických produktov do Indie prudko klesol na bod mrazu. V roku 2022 bol celkový vývoz modulov z Číny do Indie 2,42 miliardy USD. Pol roka po zavedení ciel čínsky export fotovoltických modulov do Indie prudko klesol na iba 160 miliónov dolárov.
(2) Riziko neúčinnej implementácie politiky
Indické zariadenia na obnoviteľnú energiu nie sú také, ako sa očakávalo. Hoci ciele a cesty sú jasné, súdiac podľa inštalácie obnoviteľnej energie v Indii v posledných rokoch, jej činy ani zďaleka nestačia na splnenie stanovených cieľov. V roku 2018 indické ministerstvo pre obnoviteľnú energiu oznámilo plán na zvýšenie kapacity výroby energie z obnoviteľných zdrojov s cieľom pridať 40 miliónov kilowattov inštalovanej kapacity každý rok do roku 2028. Výsledky však ukázali, že tento cieľ nebol dosiahnutý kvôli faktorom ako je pandémia COVID-19. V roku 2022 si India stanovila cieľ dokončiť do konca roka 175 miliónov kilowattov kumulatívnej inštalovanej kapacity výroby energie z obnoviteľných zdrojov. Vo februári 2023 však oficiálne indické údaje ukázali, že celková inštalovaná kapacita obnoviteľnej energie, ako je veterná a solárna energia, bola 122 miliónov kilowattov, z čoho približne polovicu tvorila solárna energia a výroba veternej energie predstavovala menej ako 1- tretí; celková inštalovaná kapacita výroby energie z nefosílnych palív, vrátane jadrovej energie a vodnej energie, bola približne 169 miliónov kilowattov, z čoho viac ako 40 miliónov kilowattov kapacity na výrobu energie z nefosílnych palív bolo stále v štádiu výberového konania a desiatky miliónov kilowattov projektov na výrobu energie z nefosílnych palív, ktoré sú stále vo výstavbe. Celkovo je však dokončená kapacita výroby energie z nefosílnych palív v Indii ďaleko od stanoveného cieľa inštalovanej kapacity.
(3) Finančné riziká energetických spoločností
V posledných rokoch sa finančná stabilita niektorých indických energetických spoločností zhoršila: uviaznuté aktíva sa zvýšili. Obrovské úrovne dlhu brzdili plány Indie na expanziu energie, najmä pre distribučné spoločnosti. Podľa údajov indického ministerstva energetiky k marcu 2022 indické distribučné spoločnosti dlhovali generátorom energie približne 13,8 miliardy USD. Elektrárne okrem vysokého dlhu pracujú pri nízkej záťaži v dôsledku tlaku siete a nedostatku surovín, čo má za následok straty pre výrobcov elektriny. India sa pri výrobe energie naďalej spolieha na dovážané uhlie a slabá rupia zvýšila náklady na výrobu elektriny. Keďže indické zásoby uhlia nedokážu držať krok s rastúcim dopytom po elektrine zo strany výrobného priemyslu, niekoľko štátov vo východnej a južnej Indii zasiahol nedostatok energie a dodávatelia energie začali s nepravidelnými výpadkami elektriny. Vo svojom pláne rozšírenia moci vláda pracuje na zmiernení finančných problémov tohto odvetvia, ale vonkajší svet zostáva opatrný, pokiaľ ide o jeho efektívnosť pri riešení štrukturálnych problémov, ktoré tento priemysel sužujú.
(4) Obchodný protekcionizmus môže obmedziť rozvoj indického domáceho fotovoltaického priemyslu
Protekcionistická politika môže brániť rastu solárnej kapacity, keďže indická domáca solárna výrobná kapacita je stále obmedzená v porovnaní s jej historickou závislosťou od dovážaných solárnych zariadení. Zákon BCD, PLI a ALMM boli pôvodne určené na ochranu rozvoja indického miestneho fotovoltaického priemyslu. Raj Kumar Singh, minister ministerstva pre novú a obnoviteľnú energiu (MNRE), uviedol, že nadmerné spoliehanie sa Indie na čínsky dovoz fotovoltaických produktov je „nezdravé“. Pre krajinu ako India s obrovským cieľom inštalácie je strategicky potrebné zlepšiť dodávateľskú kapacitu miestneho priemyselného reťazca. Clá BCD však nadobudli účinnosť príliš rýchlo a nenechávali miestnym výrobcom dostatok času na rozvoj miestnej výrobnej kapacity. Tarify tiež zvýšili náklady na výrobu komponentov, čím ďalej obmedzili rozvoj fotovoltaického priemyslu. V súčasnosti je hlavnou stimulačnou politikou pre rozvoj indických kapacít schéma stimulov súvisiacich s výrobou (PLl) spustená v apríli 2021. Celkové financovanie sa zvýšilo z pôvodných 45 miliárd rupií na 195 miliárd rupií prijatím viacerých uznesení. Domáca kapacita Indie zároveň v druhej polovici roku 2021 skutočne vykazovala rastúci trend, ale v porovnaní s obrovským dopytom je skutočný nárast produkcie z krátkodobého hľadiska stále nedostatočný. V súčasnosti je plán rozšírenia založený najmä na komponentoch, pričom rozširovanie batériového prepojenia je pomalé kvôli relatívne vysokým investičným nákladom, výberu technológie, cyklu uvádzania do prevádzky a ďalším faktorom. Dodávka batériových článkov bude v krátkodobom horizonte predstavovať hlavný problém pre celý dodávateľský reťazec Indie.
(5) Dodávky elektriny v Indii sú nedostatočné a zvýši svoje úsilie v oblasti domácej výroby energie spaľovaním uhlia.
Domáca produkcia a dovoz uhlia v Indii sú vysoké a jej energetický sektor je stále silne závislý od lacnej výroby elektriny z uhlia, čo obmedzí tempo rastu obnoviteľnej energie. Nedostatočná prenosová a distribučná infraštruktúra, kapacita batériových úložísk a problémy s integráciou siete spolu s častými meškaniami projektov a obmedzeniami financovania budú brániť rastu obnoviteľnej energie. Aby sa pokryl miestny dopyt po elektrine, plánuje sa zvýšiť miestnu výrobu elektriny zo spaľovania uhlia. Počas fiškálneho roka od apríla 2023 do marca 2024 sa očakáva, že indický dopyt po uhlí na výrobu elektriny vzrastie medziročne o viac ako 8 %. Na jednej strane dopyt Indie po elektrickej energii rýchlo rastie. Pod kombinovaným vplyvom faktorov, ako sú opakované extrémne počasie, prudký nárast spotreby elektriny v domácnostiach a oživenie spotreby elektriny v priemysle, dopyt po elektrine v Indii v posledných mesiacoch naďalej rástol. 18. januára 2023 najvyšší dopyt po elektrine v Indii raz dosiahol 210,6 milióna kilowattov, čo je o 1,7 % viac ako predchádzajúci vrchol. Údaje ukazujú, že špičkový dopyt po elektrine v Indii vzrástol v januári 2023 približne o 5 % a priemysel očakáva, že špičková spotreba elektriny v Indii môže tento rok dokonca vzrásť o 3 % až 4 %. Na druhej strane sú zásoby elektriny v Indii stále veľmi napäté. Hoci indická vláda naďalej vyzýva energetické spoločnosti, aby zvýšili miestnu produkciu uhlia, tempo rastu miestnej produkcie uhlia v Indii nestačí na uspokojenie dopytu. V roku 2022 dosiahla domáca produkcia uhlia v Indii rekordnú výšku, čím sa dočasne uvoľnila napätá situácia v dodávkach uhlia v čase, keď boli globálne ceny uhlia na vrchole, a zásoby uhlia v Indii sa zvýšili z 9 dní v apríli 2022 na 12 dní na konci roka 2022. Táto úroveň zásob je však stále hlboko pod 24-dňovým usmernením vydaným indickou federálnou vládou. Pomalý rozvoj obnoviteľnej energie je tiež jedným z dôvodov, prečo sa India musí spoliehať na energiu spaľujúcu uhlie. Dňa 30. januára 2023 indické ministerstvo pre novú a obnoviteľnú energiu oznámilo, že súhlasí s predĺžením času dokončenia fotovoltaických systémov a hybridných projektov veternej a solárnej energie. Očakáva sa, že nové energetické projekty, ktoré mali byť dokončené v marci 2021, budú odložené približne na rok 2024. Hlavným dôvodom oneskorenia dokončenia nových energetických projektov je, že indická vláda uvalila vysoké dovozné clá na zámorské fotovoltaické moduly, a indická domáca výrobná kapacita fotovoltaických modulov nemôže držať krok, čo priamo vedie k prerušeniam v dodávateľskom reťazci fotovoltaiky. Agentúra Reuters uviedla, že v roku 2022 India splnila iba dve tretiny svojho ročného cieľa inštalovanej kapacity obnoviteľnej energie.
5. Výhľad investičného rizika pre brazílsky fotovoltaický priemysel
(1) Riziko sociálneho zabezpečenia
2. decembra 2022 priaznivci bývalého prezidenta Jaira Bolsonara, ktorý prehral nedávne voľby, pochodovali pred vojenským veliteľstvom v Brasílii, hlavnom meste Brazílie, a usporiadali protestné zhromaždenie v čakárni medzinárodného letiska v meste, čo spôsobilo meškanie letov. . Demonštranti 27. novembra 2022 zablokovali časť dopravy v Sao Paule a časť ľahkej železnice v Rio de Janeiro a požadovali, aby armáda zvrátila výsledky volieb. Od 5. decembra 2022 niektorí demonštranti naďalej táborili v hlavnom meste Brazília na protest proti Lulovmu zvoleniu za prezidenta a jeho slávnostnej prísahe 1. januára 2023. Úrady hlavného mesta zablokovali veľkú oblasť medzi ministerstvom spravodlivosti a Ministerstvo zahraničných vecí, aby zabránili ľuďom organizovať veľké zhromaždenia mimo vládnej budovy. Stúpenci Bolsonara, ktorí po voľbách v októbri 2022 odmietli prijať porážku, pokračovali v protestoch v mestách Mato Grosso, Santa Catarina, Rio de Janeiro a Sao Paulo a postavili zátarasy na dôležitej diaľnici BR-163 pre poľnohospodársky koridor, pričom požadovali vojenský zásah. Hoci brazílske úrady odstránili stovky cestných zátarasov po celej krajine a protesty stratili určitú dynamiku, sporadické sabotáže sú stále možné. Pred nástupom Lula do úradu Brasilia Post tvrdil, že Bolsonarovi prívrženci plánovali prevrat na vojenskom veliteľstve, ale „nádej na prevrat bola zmarená“. Bolsonaro už cestoval do Spojených štátov pred nástupom Luly do úradu. Večer 31. decembra 2022 Bolsonarov viceprezident Mourao vydal vyhlásenie v národnej televízii, v ktorom žiadal demonštrantov, aby sa vrátili k svojim životom, a kritizoval Bolsonara bez toho, aby ho menoval, pričom povedal, že neupokojuje svojich priaznivcov, ale že im doprial, čo spôsobilo, že brazílska spoločnosť bola roztrhané. 8. januára 2023 vtrhli do Kongresu, Prezidentského paláca a Najvyššieho súdu desaťtisíce Bolsonarových prívržencov. Kancelárie boli zničené a dokumenty a predmety boli ukradnuté alebo poškodené. Odvtedy sa objavili správy, že k nepokojom nedošlo len v Brazílii a brazílske energetické spoločnosti vyšetrujú, či pád dvoch vysielacích veží nesúvisí s násilnosťami v Brazílii. Lula po nástupe do funkcie čelil rozdelenej Brazílii. Lula využil „nepokoje“ a integroval medzinárodné a domáce zdroje, aby vyčistil niektorých Bolsonarových priaznivcov, ktorí stále zastávajú vysoké pozície. Samotné čistky však môžu v nadchádzajúcich mesiacoch podkopať politickú stabilitu Brazílie a Lula musí nájsť rovnováhu. Útoky a čistky navyše zaberú veľa vládnych zdrojov, čím sa zníži čas a energia Luly na investovanie do iných oblastí, ako je napríklad ekonomika.
(2) Národné ekonomické riziká
Brazílska ekonomika prudko klesne v roku 2023. 10. januára 2023 správa Svetovej banky Global Economic Prospects uviedla, že v roku 2023 sa očakáva spomalenie celkového ekonomického rastu v Latinskej Amerike a Karibiku (LAC). Región vzrástol o 3,6 % v roku 2022 a očakáva sa, že v roku 2023 porastie o 1,3 % a v roku 2024 sa zotaví na 2,4 %. Spomedzi nich sa brazílska ekonomika v roku 2023 prudko spomalí na približne 0,8 % po raste o 3 % v roku 2022. Tento výsledok je v súlade s prognózou z júna 2022. Predpoveď Svetovej banky o raste ekonomiky Brazílie je však najnižšia (0,8 %). V novembri 2022 OECD očakávala, že rast Brazílie v roku 2023 sa spomalí z 2,8 % v roku 2022 na 1,2 %. Brazílske ministerstvo hospodárstva predpovedá, že rast HDP v roku 2023 bude medzi 1,4 % a 2,9 %. Ekonomiky krajín Latinskej Ameriky sú príliš orientované smerom von a sú výrazne ovplyvnené globálnym dopytom. Svetová banka znížila svoju prognózu globálneho rastu a Brazília čelí zníženému vonkajšiemu dopytu a slabej súkromnej spotrebe. Investície obmedzí aj odlev kapitálu a prísna menová politika. Podľa agentúry Reuters z 11. januára 2023 Neto, prezident brazílskej centrálnej banky, 10. dňa povedal, že tvorcovia politiky prijali potrebné opatrenia, aby zabezpečili, že inflácia dosiahne cieľ do roku 2025. Neto zdôraznil, že bude naďalej ostražitý a bude sledovať, či sa úrokové sadzby na súčasných 13,75% dlhodobo môžu pomôcť inflácii vrátiť sa k cieľu. Miera inflácie v Brazílii v roku 2022 je 5,79 %, čo je viac ako vládny cieľ 3,5 % a rozsah tolerancie 5 %. S poklesom cien komodít brazílska inflácia prudko klesla. Vysoká neistota brazílskeho fiškálneho rámca a možnosť fiškálnych stimulov sú však dôležitými faktormi budúceho rastu inflácie v Brazílii. Brazílska inflácia môže byť najprv nízka a potom vysoká pri obojsmerných kontrolách a protiváhach. Okrem toho sa od jastrabov v posledných minútach Federálneho rezervného systému očakáva, že budú udržiavať prísnu politiku počas dlhšieho obdobia a Brazília musí nasledovať príklad, aby udržala vysoké úrokové sadzby. Tento krok ešte viac poškodí domáce investície Brazílie.
(3) Riziko daňových nákladov
Brazílske daňové zákony sú zložité a početné. Okrem federálneho daňového zákona má každý z 26 brazílskych štátov a špeciálny okres Brasilia svoje vlastné daňové zákony. Legislatívne princípy, právna štruktúra a metódy výpočtu dane týchto daňových zákonov sú rôzne. Daňové náklady sú vysoké a proces preferenčnej žiadosti je komplikovaný. Brazílsky daňový systém je zložitý a zahŕňa tri úrovne zdaňovania: federálnu daň, štátnu daň a komunálnu daň. Náklady sú vysoké, tarifa je vysoká a daňové prostredie je pomerne zložité. Napriek tomu, že odvetvie obnoviteľnej energie môže využívať množstvo daňových stimulov, príslušné postupy a podmienky žiadosti o stimuly sú veľmi komplikované a mnohé stimuly sú často len pre projekty, ktoré spĺňajú špecifické podmienky alebo sú v konkrétnom časovom uzle. Vzhľadom na zložitosť brazílskeho fiškálneho a daňového systému a politík nemožno ignorovať vysoké daňové riziká, ktorým čelia podniky pri investovaní a realizácii projektov.
(4) Prísne normy financovania a časovo náročný proces
Financovanie solárnych fotovoltaických projektov sa vykonáva najmä prostredníctvom bánk (BNDES, BNB, atď.) pre bezregresné financovanie projektov. Politické banky majú relatívne priaznivé úrokové sadzby a dlhodobé podmienky a sú prvou voľbou pre väčšinu developerov, ale zvyčajne požadujú, aby projekty mali značný podiel miestnych komponentov, ako je napríklad požiadavka, aby jedna z troch hlavných častí zariadenia fotovoltaického projektu mať brazílsku domácu certifikáciu zariadenia (Finame Code), miestny obsah musí dosiahnuť 60% atď., a značku zariadenia a parametre musia byť určené pred podaním žiadosti o úver. Schvaľovací proces je dlhý, požiadavky sú prísne a trvá dlho, čo môže ovplyvniť priebeh vývoja projektu.
(5) Zaostalá infraštruktúra
Brazílska dopravná infraštruktúra je pomerne zaostalá a nedokáže uspokojiť potreby hospodárskeho a sociálneho rozvoja. Brazílska dopravná infraštruktúra má určitý stupeň konektivity, ale kvalita rozvoja je relatívne nízka, čo zjavne nedokáže uspokojiť rastúce potreby ekonomického a sociálneho rozvoja. V súčasnosti celkový počet najazdených kilometrov ciest v Brazílii dosiahol 1,72 milióna kilometrov, pričom prepravujú viac ako dve tretiny objemu nákladnej dopravy v krajine, ale existuje len 14 000 kilometrov rýchlostných ciest a 219 000 kilometrov asfaltových ciest a podmienky na cestách musia urýchlene zlepšiť. Celková dĺžka brazílskych železníc presahuje 30 000 kilometrov, z toho elektrifikované železnice tvoria necelé 4 % a stupeň modernizácie je evidentne nízky. Vo všetkých väčších mestách Brazílie sú letiská a v krajine je 175 prístavov. Letecká a vodná doprava však predstavuje relatívne malú časť brazílskych systémov nákladnej a osobnej dopravy. Celkovo má brazílska dopravná infraštruktúra, najmä pozemná, stále veľký priestor na zlepšenie.
(6) Riziko zmien politiky
Vyhliadky hospodárskeho oživenia sa oslabujú a domáca hospodárska politika sa môže upraviť. Vplyvom viacerých faktorov, ako je rastúca inflácia, pokračujúce sprísňovanie menovej politiky a zvýšené riziká fiškálnej nerovnováhy, sa tempo hospodárskeho oživenia Brazílie výrazne oslabilo. Prognózované hodnoty rastu reálneho HDP v roku 2022 a 2023 sú 0,8 % a 1,4 %. Oslabujúce sa vyhliadky na oživenie ekonomiky spomalia napredovanie veľkých infraštruktúrnych projektov a vláda bude opatrnejšie pri spúšťaní následných stavebných zámerov, ktoré môžu do určitej miery obmedziť rastový priestor odvetvia infraštruktúry. Po tom, ako sa Lula dostane k moci, vykoná určité úpravy súčasnej hospodárskej politiky, vrátane politík na urýchlenie výstavby infraštruktúry prostredníctvom privatizácie a aukcie franšízových práv, čo má za následok zvýšenú neistotu v priemyselných politikách.
Návrhy
S cieľom priblížiť sa trhu a reagovať na hlavné strategické nasadenie krajiny „One Belt, One Road“ začali čínske fotovoltaické spoločnosti od roku 2012 zrýchľovať svoje tempo „vychádzania“. Keďže dopyt zo zámorských rozvíjajúcich sa trhov pokračuje Čoraz viac spoločností vstupuje do fotovoltaickej oblasti a aktívne rozširuje zámorské projekty fotovoltaického inžinierstva. Zámorský investičný systém mojej krajiny je však nedokonalý, čínske spoločnosti nepoznajú zámorské trhové prostredie a opatrenia na predchádzanie rizikám nie sú komplexné a systematické, čo uľahčuje slepé konanie. S cieľom pomôcť čínskym spoločnostiam lepšie „vyjsť von“, znížiť firemné investičné riziká a zlepšiť odolnosť voči firemným rizikám sú predložené nasledujúce návrhy.
(I) Posilniť politické vedenie a podporu
Zlepšite konštrukciu podporných politík na sprevádzanie podnikov, aby „šli von“. Plne zohrávať vedúcu úlohu vlády, zlepšiť mechanizmus dlhodobej spolupráce pre zahraničné investície, prehĺbiť implementáciu bilaterálnych a multilaterálnych dohôd o strategickej spolupráci, vytvoriť dobré investičné prostredie pre fotovoltaické podniky, aby „prešli na svet“, posilniť vládu dohľad nad zámorským investičným podnikaním počas podujatia a po ňom, ďalej posilňovať systém varovania a monitorovania zámorských bezpečnostných rizík, zlepšovať prevenciu zámorských bezpečnostných rizík a mechanizmus reakcie na núdzové situácie a zabezpečiť bezpečnosť zahraničných investícií podnikov. Vytvorte informačnú platformu s veľkými údajmi, ktorá poskytne fotovoltaickým podnikom predbežné usmernenia o politickom prostredí, zákonoch a nariadeniach, priemyselných politikách, kultúrnych zvykoch atď., aby sa „premenili na svet“. Aktívne usmerňujte čínske podniky, aby sa zakladali alebo usadili v zónach hospodárskej a obchodnej spolupráce v zámorí, a podporte výstavbu niekoľkých zámorských priemyselných parkov na výrobu fotovoltaiky a demonštračných základní na spoluprácu v oblasti kapacít na hlavných globálnych trhoch s fotovoltaikou s cieľom vytvoriť priemyselnú aglomeráciu a integráciu zdrojov.
(III) Prenos rizika
Kúpte si poistné produkty, ako je poistenie exportných úverov, poistenie zahraničných investícií a komerčné poistenie na prenos rizík. Globálna politická a ekonomická situácia v roku 2021 je komplikovanejšia a investovanie na zámorských trhoch môže čeliť väčším rizikám. Niektoré krajiny dokonca uskutočňujú kontroly investícií proti Číne v nádeji, že potlačia rozvoj Číny. Okrem toho existujú veľké rozdiely medzi zámorskými a domácimi trhmi. Cudzia pôda je väčšinou v súkromnom vlastníctve a získavanie pôdy je náročné: Pokiaľ ide o obstarávanie zariadení, mnohé rozvíjajúce sa trhy majú nedostatočné zásoby surovín a potrebujú vykonať predbežné prípravy:; Väčšina zahraničných projektov musí zabezpečiť, aby prešli skúšobnou prevádzkou naraz, čo prinesie riziká dokončenia projektu podľa harmonogramu a kvality: Medzi rôznymi krajinami existujú veľké rozdiely v projektových štandardoch a nemožno ignorovať politické riziká a riziká výmenných kurzov. Zakúpením poistenia exportných úverov, poistenia zámorských investícií alebo komerčného poistenia možno zaručiť bezpečnosť podnikových pohľadávok. Prenesením ručiteľskej zodpovednosti dlžníka na poisťovateľa, keď dlžník neplní svoje záväzky, poisťovateľ znáša zodpovednosť za náhradu škody, čo pomáha investorom vyhnúť sa zámorským investičným rizikám.
(IV) Posilniť schopnosti inovácie produktov
Posilnenie inovačných schopností produktov, zachovanie citlivosti voči technológiám a ostražitosť voči Číne zintenzívni konkurenciu medzi Európou, Spojenými štátmi a Čínou v oblasti inovačných technológií súvisiacich s klímou. Energetická štruktúra Spojených štátov je ovplyvnená mnohými faktormi, ako sú zmeny v globálnych dodávkach energie, geopolitika a rozdiely vo vládnucej filozofii oboch strán v Spojených štátoch. Energetická politika krajiny sa neustále mení. Od 70. rokov 20. storočia bolo medzinárodné politické prostredie zložité a premenlivé. Obe strany v Spojených štátoch striedavo vládli. Opatrenia, ktoré prijali po sebe nasledujúcich prezidentov USA na podporu rozvoja vlastnej energetiky a globálnej energetickej štruktúry, sú rôzne, ale v podstate sa všetci usilujú o energetickú nezávislosť USA, zaviazali sa zvyšovať domáce dodávky energie, znižovať závislosť Spojených štátov od zahraničných energie a realizácia diverzifikácie dodávok energie; hlavné rozdiely sa odrážajú v rôznych dôrazoch na rozvoj fosílnej energie a čistej energie a v tom, či prijať multilateralizmus alebo unilateralizmus s cieľom maximalizovať záujmy USA. V oblasti klímy Biden zabráni niektorým krajinám dobehnúť zameškané, kým Spojené štáty znížia emisie. V prezidentskej primárnej diskusii Biden povedal, že čínske spoločnosti nebudú môcť budovať kľúčovú infraštruktúru, ako je energetika a komunikácie v Spojených štátoch, a neotvoria vývoz špičkových technológií, ako je umelá inteligencia a 5G. Zároveň bude Biden dôrazne podporovať rozvoj technológií a priemyslu čistej energie v Spojených štátoch a Čína je v súčasnosti v medzinárodne vyspelej pozícii v technológiách čistej energie, ako je napríklad fotovoltaický priemysel. To znamená, že Bidenova administratíva bude venovať väčšiu pozornosť konkurencii s Čínou v oblasti energetickej transformácie, potláčať čínske high-tech spoločnosti a udržiavať ich vedúce výhody v kľúčových technológiách. Pokiaľ ide o Európsku úniu, hoci je v súčasnosti veľmi závislá od fotovoltaických produktov vyrábaných v Číne a nezaviedla taký prísny systém dovozu ako v Spojených štátoch, jej politiky sa postupne sprísňujú a spájajú sa s novými obchodnými prekážkami sankcionovania čínskej fotovoltaiky. produktov. Posilnenie inovačných schopností produktov a udržanie citlivosti voči technológiám preto môže zachovať nenahraditeľnú povahu čínskych fotovoltaických produktov a naďalej udržiavať alebo rozširovať svoj súčasný globálny trhový podiel.
(IV) Diverzifikované investície
S cieľom diverzifikovať riziká jednotného trhu by sa investičné trhy a podniky mali diverzifikovať. V posledných rokoch rozšírili fotovoltaické podniky v mojej krajine svoje investície na zámorských trhoch. So znížením nákladov na výrobu elektrickej energie vo fotovoltaických elektrárňach sa vo veľkej miere realizovala prevádzka, údržba a skladovanie energie odvodené od vývoja elektrární. Na jednej strane by niektoré fotovoltaické podniky mali aktívne rozširovať svoju podnikateľskú šírku, vhodne vykonávať služby v oblasti prevádzky elektrární a skladovania energie a aktívne sa zúčastňovať na obchodnej súťaži v rámci medzinárodného reťazca fotovoltického priemyslu a rozšírených priemyselných odvetví (ako napr. priemysel skladovania energie). Na druhej strane by čínske podniky mali venovať väčšiu pozornosť motivačným politikám a informáciám o ponukách relevantných trhov, investovať do rozvíjajúcich sa trhov s potenciálom a diverzifikovať trhové riziká. Okrem venovania pozornosti rozvinutým trhom, ako sú Európska únia, Spojené štáty, Južná Kórea a Japonsko, ktoré patria medzi najvyššie kumulatívne inštalované kapacity, Latinská Amerika zastúpená Brazíliou a Čile, Blízky východ zastúpený Spojenými arabskými emirátmi a Saudská Arábia a africké krajiny, ktoré sa postupne rozvíjajú, všetky podporujú rozvoj trhu s fotovoltaikou. Pre čínske podniky je to dobrá príležitosť chopiť sa rozvíjajúcich sa trhov skôr, ako Európa a Spojené štáty vytvoria svoj vlastný kompletný reťazec fotovoltaického priemyslu.
(V) Úplný výskum a včasné predpovedanie rizika
Aktívne sledujte zmeny politík rôznych krajín v oblasti zahraničných investícií a priemyselných odvetví a robte dobré predpovede rizika. V súčasnosti sa dovozná a vývozná politika energetických a fotovoltaických produktov v zámorských krajinách rýchlo mení. Tradičné trhy s fotovoltaikou, ako je Európa, Spojené štáty americké a India, často vydávajú príslušné politiky alebo nariadenia na zablokovanie vývozu čínskych fotovoltaických produktov a rozšírenie domáceho výrobného odvetvia fotovoltaiky. Fotovoltické spoločnosti by preto mali dobre preskúmať makroprostredie hostiteľskej krajiny, porozumieť politickej a ekonomickej situácii hostiteľskej krajiny (regiónu), konkrétnemu obsahu príslušných investičných politík a zákonov a ich zmenám, plne porozumieť hostiteľskej krajine. predpisy o prístupe na trh a postupy preskúmania investícií, odvedú dobrú prácu pri predinvestičnom prieskume a urobia dobrý plán rizika. Podniky by mali vykonať dobré vyšetrovanie rizík v odvetví, vykonať úplné preskúmanie vývoja odvetvia a obchodnej situácie partnerov, aby predpovedali riziká odvetvia.
(VI) Zamerajte sa na kľúčové oblasti a vytvorte dlhodobé plány
Zamerajte sa na plánovanie siete a upravte rozsah projektu včas. Riziko pripojenia do siete je hlavným rizikom, ktorému čelí fotovoltaický priemysel. Podniky by sa mali zamerať na stav miestnej siete, štruktúru trhu s elektrinou a plán rozvoja hostiteľskej krajiny, objasniť, či miestna sieť a trh s elektrinou má dostatočnú kapacitu energie na absorbovanie výroby energie z projektu, a preskúmať, či sa projekty výroby solárnej energie vzdávajú. ktoré boli vybudované, a vybrať si trh hostiteľskej krajiny so stabilnou štruktúrou trhovej sily a významným dopytom po náhrade. Zároveň by sa podľa miestnych podmienok elektrickej siete mala primerane upraviť mierka projektu, aby sa kapacita výroby elektrickej energie projektu prispôsobila elektrickej sieti a dosiahol sa trvalo udržateľný a stabilný rozvoj projektu. Okrem toho musia podniky venovať pozornosť aj informáciám o skladovaní. Niektoré trhy zaviedli okrem inštalovanej kapacity aj požiadavky na skladovanie, čo môže ovplyvniť aj dopyt po fotovoltike.
(VII) Venujte pozornosť odvetviam fotovoltaických derivátov
Okrem samotného fotovoltického priemyslu musíme venovať pozornosť aj novým energetickým systémom. V roku 2023 by sme mali začať s výskumom a vývojom nových trhov, presadzovať politiky, aby sme vstúpili do novej fázy vývoja, a vykonávať rôzne vylepšenia politiky pre rôzne aplikačné trhy. Usporiadaný a štandardizovaný rozvoj priemyselných, komerčných a domácich distribuovaných trhov, venujte pozornosť otázkam, ako je priamy prienik, výstavba distribučnej siete a pomer skladovania energie. Prepracovaný výskum základne Shagohuang, plánovanie elektrickej siete, integrovaná prevádzka, služby trhu s elektrinou a ďalšie súvisiace politiky.
