Analýza kľúčových spoločností v energetike
Vyspelé ekonomiky sú stále dominantnou silou v globálnom energetickom priemysle. V rebríčku 2000 najlepších svetových spoločností zaradených do zoznamu Forbes z roku 2022 na základe ukazovateľov, ako sú tržby, zisk, aktíva a trhová hodnota kótovaných spoločností, je na zozname viac ako 80 energetických spoločností z viac ako 20 krajín. Zoznam desiatich najväčších energetických spoločností je uvedený v tabuľke 2-4-10. Počet čínskych spoločností na zozname je na druhom mieste za Spojenými štátmi. Celkovo sú však rozvinuté ekonomiky stále dominantnou silou v globálnom energetickom priemysle. Prvých 10 energetických spoločností pochádza z rozvinutých ekonomík v Európe a Spojených štátoch, čo dokazuje svoju silnú komplexnú konkurencieschopnosť.
1. Enel
Enel je najväčším talianskym dodávateľom elektriny so 68 253 zamestnancami po celom svete. Jej činnosť zahŕňa výrobu, prenos, distribúciu a dodávku a distribúciu zemného plynu. Udržiava si vedúce postavenie v technológiách čistej energie, projektovaní a výstavbe vodných elektrární a technológii ochrany životného prostredia tepelných elektrární. Ku koncu roka 2022 bol inštalovaný výkon spoločnosti celkovo 82,9 GW, pričom vodná energia ako najväčší zdroj energie predstavovala 34 % inštalovaného výkonu.
V novembri 2020 Enel oznámil, že urýchli svoj odchod z uhoľného energetického sektora, urýchli dekarbonizáciu globálnej výroby energie a naplno prejde na čistú energiu. Okrem solárnej a veternej energie bude vyvíjať aj zelený vodík. V nasledujúcich 10 rokoch vynaloží 160 miliárd eur, aby sa spoločnosť stala zeleným „super obrom“ a dosiahla nulové emisie uhlíka do roku 2050. Ku koncu roka 2022 dosiahla spoločnosť inštalovaná kapacita obnoviteľnej energie (vrátane vodnej energie) 64 % (pozri obrázok 2-4-42). Pokiaľ ide o regionálnu distribúciu, podnikanie Enelu je distribuované v 34 krajinách na piatich kontinentoch. Jej súčasnou stratégiou je zamerať sa na šesť kľúčových krajín vrátane Talianska, Španielska, Spojených štátov amerických, Brazílie, Čile a Kolumbie.
V posledných rokoch Enel podporoval zefektívnenie aktív a zníženie úrovne dlhu. V apríli 2023 Enel oznámil, že jeho peruánska dcérska spoločnosť podpísala dohodu s China Southern Power Grid International (Hong Kong) Co., Ltd. o predaji všetkých akcií dvoch peruánskych dcérskych spoločností Enelu, ktoré poskytujú obchodnú distribúciu energie a pokročilé energetické služby. Očakáva sa, že predajná cena bude približne 2,9 miliardy USD a celková hodnota predaných aktív je približne 4 miliardy USD. Transakcia je súčasťou plánu na zefektívnenie aktív, ktorý oznámila skupina Enel v novembri 2022, a očakáva sa, že v roku 2023 zníži konsolidovaný čistý dlh skupiny o približne 3,1 miliardy eur a bude mať pozitívny vplyv vo výške približne 500 miliónov eur na vykázaný čistý zisk. v roku 2023.
2. Elektrina Francúzska
Electricité de France (EDF) bola založená v roku 1946 a jej ústredie sa nachádza v Paríži vo Francúzsku. EDF je najväčšou energetickou spoločnosťou vo Francúzsku a najväčším svetovým prevádzkovateľom jadrovej energetiky. Jej podnikanie v oblasti energetiky pokrýva všetky aspekty výroby, prenosu, distribúcie a predaja energie s 3,47 miliónmi používateľov energie na celom svete. V júli 2022 francúzska vláda oznámila, že za získanie všetkých akcií EDF zaplatí 9,7 miliardy eur (približne 67 miliárd RMB). V máji 2023 plán schválil súd. Od 8. júna 2023 vlastní francúzska vláda 100 % akcií EDF. EDF vlastní všetky jadrové elektrárne vo Francúzsku a jej inštalovaná kapacita vodnej energie predstavuje viac ako 75 % všetkých vodných elektrární vo Francúzsku. Má vysoký podiel na trhu v sektore výroby elektrickej energie vo Francúzsku. Z hľadiska regionálnej distribúcie sú Francúzsko, Spojené kráľovstvo, Taliansko, Belgicko a ďalšie európske krajiny hlavnými trhmi EDF s energiou. Okrem toho má EDF obchodnú distribúciu aj v Spojených štátoch, Kanade, Brazílii, Číne, Turecku a niektorých afrických krajinách a regiónoch.
3. Iberdrola
Iberdrola je najväčšia energetická spoločnosť v Španielsku a jeden z popredných svetových poskytovateľov energie s 35 107 priamymi zamestnancami. Jej činnosť je sústredená v energetike, ktorá zahŕňa výrobu a dodávku elektriny, výstavbu a prevádzku sietí a technológie obnoviteľnej energie.
Do konca roku 2022 má Iberdrola celkový inštalovaný výkon 60 761 MW. Energetickú štruktúru tvoria najmä obnoviteľné zdroje energie zastúpené vodnými elektrárňami a veternou energiou na pevnine s celkovým inštalovaným výkonom 40 066 MW, čo predstavuje 65,9 % z celkového inštalovaného výkonu. Spomedzi tradičných zdrojov energie majú elektrárne s plynovým cyklom veľkú inštalovanú kapacitu a existuje aj určitá inštalovaná kapacita jadrovej energie a energie spaľujúcej uhlie (pozri obrázok 2-4-43). V roku 2022 bude Iberdrola vyrábať energiu 163 031 GWh a bude slúžiť 36,4 miliónom spotrebiteľov: V stratégii energetickej transformácie Iberdrola považuje pobrežnú veternú energiu za oblasť strategického piliera spoločnosti a snaží sa stať svetovou spoločnosťou v oblasti obnoviteľnej energie. Z hľadiska geografickej distribúcie sa Iberdrola zameriava najmä na trhy s elektrinou na oboch stranách Atlantiku, pričom kľúčovými oblasťami pôsobenia sú Španielsko, Spojené kráľovstvo, Spojené štáty americké, Brazília, Mexiko atď.
4. ENGIE
Skupina ENGIE bola predtým Suez Energia, ktorá vznikla po zlúčení francúzskej plynárenskej skupiny a skupiny Suez. Oficiálne bola premenovaná na ENGIE v apríli 2015 a jej sídlo je v Paríži vo Francúzsku. Skupina je najväčším svetovým nezávislým výrobcom elektriny a najväčším poskytovateľom čistej elektriny vo Francúzsku. Celá skupina je rozdelená do 23 obchodných jednotiek a 5 hlavných obchodných podporných jednotiek, ktoré sú zapojené do troch hlavných oblastí podnikania: energetika, energetická infraštruktúra a spotrebiteľské služby, so 160 000 zamestnancami po celom svete. Ku koncu roka 2021 má ENGIE celkový inštalovaný výkon 100,3 GW. Z hľadiska energetickej štruktúry je ENGIE založená najmä na zemnom plyne a obnoviteľnej energii. V roku 2019 výroba elektriny zo zemného plynu a obnoviteľnej energie predstavovala 85 % z celkovej inštalovanej kapacity (pozri obrázok 2-4-44). Podnikanie skupiny ENGIE je široko rozšírené v 70 krajinách po celom svete, s 15 zámorskými obchodnými jednotkami pokrývajúcimi Európu, Latinskú Ameriku, Severnú Ameriku, Áziu, Oceániu, Afriku a ďalšie regióny.
V posledných rokoch sa ENGIE zaviazala k transformácii novej energie a predložila strategický cieľ dosiahnuť nulový čistý uhlík do roku 2045. V januári 2021 ENGIE a nezávislý výrobca energie Neoen oznámili plány na vybudovanie najväčšieho solárneho a energetického zdroja v Európe stanica v Nouvelle-Aquitaine, juhozápadné Francúzsko. Projekt má stáť 1 miliardu eur a bude zahŕňať aj jednotku na výrobu zeleného vodíka, poľnohospodársku elektráreň a dátové centrum. Vo februári 2021 ENGIE a Equinor uzavreli partnerstvo s cieľom spoločne vyvinúť nízkouhlíkové vodíkové projekty s cieľom pripraviť pôdu pre nulové emisie do roku 2050. Okrem toho ENGIE spolupracuje aj s ďalším ropným a plynárenským gigantom, francúzskym Totalom, na návrhu, vývoji, vybudovať a prevádzkovať najväčšiu francúzsku výrobnú základňu obnoviteľného vodíka. V januári 2022 ENGIE, Fertiglobe a Masdar spoločne vybudujú centrum zeleného vodíka v Spojených arabských emirátoch, ktoré sa bude venovať vývoju, dizajnu, financovaniu, obstarávaniu, výstavbe, prevádzke a údržbe projektov zeleného vodíka.
5. Duke Energy
Spoločnosť Duke Energy bola založená v roku 1904 a jej ústredie sa nachádza v Severnej Karolíne v USA. Hlavnou činnosťou spoločnosti je distribúcia elektriny a zemného plynu, ktorú riadia najmä dcérske spoločnosti ako Carolina Duke Energy, Duke Energy Progress, Florida Duke Energy a Indiana Duke Energy. Spoločnosť Duke Energy vydala svoju správu za prvý štvrťrok za rok 2023 9. mája 2023. K 31. marcu 2023 bol prevádzkový príjem Duke Energy 7,276 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 3,78 %, čistý zisk bol 761 miliónov USD a základný zisk na akciu bol 1,01 USD. 23. júna si Morgan Stanley udržal hodnotenie Duke Energy „drž a čakaj“ s cieľovou cenou 102 USD.
V júni 2023 spoločnosť Duke Energy dosiahla dohodu s investičnou spoločnosťou Brookfield Renewable Investment Company (Brookfield Renewable) o predaji svojho komerčného podnikania v oblasti veternej a solárnej energie za 280 miliónov USD. Duke Energy uviedol, že v budúcnosti sa spoločnosť rozhodla zamerať na verejné služby v Karolíne, na Floride a na stredozápade Spojených štátov, a preto sa rozhodla ďalej predať vyššie uvedené podnikanie.
6. Skupina E.ON
Skupina E.ON (E.ON) bola založená v roku 2000 a jej ústredie sa nachádza v Essene, Severné Porýnie-Vestfálsko, Nemecko. V posledných rokoch, s napredovaním nemeckej energetickej transformácie, má tradičný trh výroby energie problémy, ale rýchly rozvoj výroby energie z obnoviteľných zdrojov spôsobil, že dotácie priemyslu naďalej klesajú a riziká príjmov sa zvyšujú. V tomto kontexte bolo obchodné zameranie skupiny E.ON zodpovedajúcim spôsobom upravené. V roku 2016 sa spoločnosť vzdala tradičných aktív na výrobu energie, ako je výroba energie z fosílnych zdrojov, jadrová energia a vodná energia, pričom časť obnoviteľnej energie si ponechala; v roku 2018 dosiahla skupina E.ON dohodu o výmene aktív s ďalším nemeckým energetickým gigantom Rheinland Group. Skupina prevezme elektrickú rozvodnú sieť a obchod s elektrickou energiou spoločnosti Innogy v Rheinlande a vymení si aktíva na výrobu energie z obnoviteľných zdrojov a jadrovú energiu.
V roku 2022 bude E.ON spolupracovať s kvantovou počítačovou divíziou IBM na štúdiu dekarbonizácie elektrickej siete.
Preskúmajte využitie kvantovej výpočtovej techniky na optimalizáciu prenosu obnoviteľnej energie s cieľom znížiť jej emisie o 55 % do roku 2030. E.ON predpokladá, že v budúcnosti sa energia už nebude prenášať k spotrebiteľom jednostranne od spoločností vyrábajúcich energiu, a mnohé malé spoločnosti a domácnosti môžu tiež prenášať energiu do elektrickej siete prostredníctvom svojich fotovoltaických systémov alebo elektrických vozidiel.
7. Južná moc
The Southern Company je jednou z najväčších energetických spoločností v Spojených štátoch. Bola založená v roku 1945 a jej sídlo je v Atlante, hlavnom meste Gruzínska. Southern Company sa zaoberá výrobou a predajom energie, distribúciou zemného plynu, distribuovanou energetickou infraštruktúrou, komunikačnými službami atď. prostredníctvom približne 10 dcérskych spoločností. Medzi nimi je 6 spoločností zapojených do obchodu s energiou, vrátane Alabama Power, Georgia Power, Mississippi Power, Southern Power, Power-Secure, Southern Nuclear Energy atď. Jedným z cieľov Southern Power Company je diverzifikácia energie a nízka karbonizácia. Obnoviteľná energia, ako je vodná energia, veterná energia, solárna energia a špičkové technológie, ako sú palivové články, jadrová energia, zachytávanie uhlíka, skladovanie energie a modernizácia siete sú strategickými prioritami spoločnosti. Southern Power Company obsluhuje hlavne miestny trh s elektrinou s 4,685 miliónmi užívateľov energie v Alabame, Kalifornii, Georgii, Kansase, Maine, Mississippi, Minnesote, Novom Mexiku, Nevade, Severnej Karolíne, Oklahome, Texase a ďalších regiónoch. V prvom štvrťroku fiškálneho roka 2023 boli príjmy spoločnosti Southern Power Company 6,48 miliardy USD, čo predstavuje medziročný pokles o 2,53 %: čistý zisk bol 799 miliónov USD, medziročný pokles o 19,37 %: základný zisk na podiel bol 0,79 USD v porovnaní s 0,97 USD v rovnakom období minulého roka.
8. Exelon
Spoločnosť Exelon bola založená v roku 1999 a jej ústredie sa nachádza v Chicagu, hlavnom meste štátu Illinois. Spoločnosť je popredným dodávateľom energie v Spojených štátoch amerických, s podnikmi pokrývajúcimi všetky aspekty reťazca energetického priemyslu vrátane výroby energie, prenosu energie a energie, distribúcie atď.
Exelon je jedným z najväčších dodávateľov energie v Spojených štátoch a výroba, prenos a predaj energie sú jej najdôležitejšími kľúčovými oblasťami podnikania. Spomedzi nich sa výroba energie dokončuje najmä prostredníctvom spoločnosti Exelon Power Generation Company so širokou oblasťou služieb (pozri tabuľku 2-4-11) a jadrová energia je hlavným typom energie. Prenos energie prebieha cez 7 hlavných dcérskych spoločností (pozri tabuľku 2-4-12)
9. NextEra Energy
Spoločnosť NextEra Energy (NEE), založená v roku 1984, je najväčším svetovým dodávateľom solárnej a veternej energie a najväčším prevádzkovateľom energetickej a energetickej infraštruktúry v Severnej Amerike. Sídlo má v Juno Beach na Floride v USA. Podľa výročnej správy NEE bol k 31. decembru 2022 ročný zisk NEE 4,15 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 16,1 %; celkové príjmy boli 20,96 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 22,8 %; čisté aktíva na akciu boli 19,7 USD, čo predstavuje medziročný nárast o 4,2 %.
Podnikanie NEE riadia hlavne dve dcérske spoločnosti v úplnom vlastníctve, Florida Power & Lighting Company (FPL) a NextEra Energy Resources (NEER).
FPL je najväčšia energetická spoločnosť na Floride a jeden z najdôležitejších dodávateľov energie v Spojených štátoch. Jej podnikanie pokrýva všetky aspekty, ako je výroba, prenos, distribúcia a predaj. K 31. decembru 2022 má FPL inštalovaný výkon 32 100 MW vrátane výroby elektriny zo zemného plynu, jadrovej energie a solárnej energie (pozri obrázok 2-4-45), s približne 88 000 míľami prenosových a distribučných vedení a 696 rozvodňami. . Používateľská skupina je približne 12 miliónov, sústredená na východnej a juhozápadnej Floride, najmä elektrina pre domácnosti (54 % príjmov) a komerčná elektrina (32 % príjmov).
NEER, založený v roku 1998, sa zameriava na obnoviteľnú energiu (pozri obrázok 2-4-46) a je najväčším svetovým dodávateľom solárnej a veternej energie. K 31. decembru 2022 je inštalovaný výkon NEER približne 27 410 MW. Spomedzi nich má NEER inštalovanú kapacitu 26 890 MW v Spojených štátoch amerických, distribuovaných v 40 štátoch USA: 520 MW v Kanade, distribuovaných v 4 provinciách v Kanade. Okrem toho má NEER aj 290 rozvodní a 3 420 míľ prenosových vedení.
10. National Grid Corporation of the United Kingdom
National Grid Corporation of United Kingdom, založená v roku 1999, je najväčšou energetickou a verejnoprospešnou spoločnosťou v Spojenom kráľovstve. Jej činnosť spočíva najmä v prenosových sieťach, prevádzke energetických systémov a preprave zemného plynu a jej trhy služieb sú sústredené v Spojenom kráľovstve a Spojených štátoch amerických (pozri obrázok 2-4-47). Medzi nimi je prenosová činnosť v Spojenom kráľovstve sústredená v Anglicku a Walese s celkovou dĺžkou 7 212 kilometrov nadzemných prenosových vedení a 2 280 kilometrov podzemných káblov; prenosová činnosť v Spojených štátoch je sústredená v severnom New Yorku, Massachusetts, New Hampshire, Rhode Island a Vermont. V prvom štvrťroku 2023 bol prevádzkový príjem National Grid Corporation Spojeného kráľovstva 21,659 miliardy libier, z čoho prevádzkový výnos v Spojených štátoch predstavoval 55,63 % a prevádzkový výnos v Spojenom kráľovstve predstavoval 44,37 %; prevádzkový zisk bol 4,879 miliardy libier, čo predstavuje medziročný nárast o 16,67 %.
Analýza rizík globálneho energetického priemyslu
Táto časť poskytne pohľad na rizikovú situáciu globálneho energetického priemyslu so zameraním na analýzu investičných rizík v konkrétnych krajinách.
(I) Výhľad rizika globálneho energetického priemyslu
1. Makroekonomické riziká
Energetika úzko súvisí s ekonomickými podmienkami. Globálne makroekonomické základy a politiky veľkých ekonomík budú mať vplyv na fungovanie priemyselných podnikov.
Riziko nedostatku energie spôsobeného európskou energetickou krízou sa zvýšilo. Hoci sa situácia COVID-19 stabilizovala a globálne ekonomické oživenie viedlo k zvýšenému dopytu po energii, konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou spustil globálnu energetickú krízu. Ceny energetických produktov, akými sú zemný plyn a uhlie, prudko vzrástli a prudko vzrástli aj ceny elektriny. Ceny elektriny v mnohých krajinách „explodovali“. Podľa „Správy o trhu s elektrickou energiou 2023“, ktorú vydala IEA, bude globálne zvýšenie cien elektriny v roku 2022 najzreteľnejšie v Európe. Spotové ceny aj ceny futures sa v Európe zdvojnásobili. Neustály rast cien elektriny naďalej tlačí na rast inflácie a tiež spúšťa krízu výpadku elektriny. Napájanie ovplyvnilo každodennú výrobu a životnosť. Teplá zima v Európe v rokoch 2022-2023 pomôže znížiť ceny elektriny, no v porovnaní s predchádzajúcim obdobím sú európske ceny elektriny stále vysoké. Nárast cien futures na zemný plyn v zime 2023-2024 odráža neistotu dodávok zemného plynu v Európe v nasledujúcom roku a stále existuje riziko nedostatku elektrickej energie.
Privatizačná politika niektorých krajín sa opakovala. Podľa správy BBC z 20. marca 2023 kazašská vláda zrušila úplný proces privatizácie vodnej elektrárne Usť-Kamenogorsk a vodnej elektrárne Šulbinsk. 9. februára 2021 prijala kazašská vláda rezolúciu č. 37, ktorou sa rozhodla predať štátne podiely v dvoch vyššie uvedených vodných elektrárňach, aby sa dosiahla úplná privatizácia týchto dvoch jadrových elektrární. Uvádza sa, že táto rezolúcia mohla byť nariadená vtedajším kazašským prezidentom Nazarbajevom a mohla pritiahnuť pozornosť investorov zo SAE. Rezolúcia však vyvolala širokú kritiku zo strany spoločnosti na jeseň roku 2021. V tom čase ministerstvo energetiky kazašskej vlády uviedlo, že privatizácia vodnej elektrárne mala získať prostriedky vo výške 600 miliónov dolárov na oživenie ekonomiky Kazachstanu. 6. januára 2023 boli štátne akcie dvoch vodných elektrární prevedené na Samruk-Kazyna, najväčší štátny investičný fond v Kazachstane. Teraz kazašská vláda oznámila zrušenie predaja štátnych akcií dvoch vodných elektrární. Na jednej strane to znamená, že kazašská spoločnosť môže byť proti získaniu energetických zariadení krajiny zahraničnými investormi; na druhej strane to znamená, že kazašská vláda môže v budúcnosti upraviť politiku alokácie aktív energetického sektora a bude konzervatívna, pokiaľ ide o úplnú privatizáciu energetických zariadení.
2. Riziká priemyselnej politiky
Na pozadí dvojitého uhlíka sa zvyšuje riziko zmien národnej politiky. Na jednej strane v dôsledku rozdielov v úrovni ekonomického rozvoja, dopytu po elektrine, veterných a svetelných zdrojov bude budúce smerovanie rozvoja každej krajiny odlišné. V tejto fáze sa hlavní producenti uhlíka nachádzajú najmä v Ázii a sú to najmä rozvojové krajiny. Emisie uhlíka v ázijsko-tichomorskom regióne predstavujú viac ako polovicu celkových svetových emisií. V budúcnosti môžu byť tieto krajiny nerozhodné z hľadiska ekonomického rozvoja a znižovania emisií, rozvoja čistej energie a uspokojovania rigidného dopytu po elektrine, čo môže ovplyvniť stabilitu národných politík. Napríklad India, ako tretí najväčší producent skleníkových plynov na svete, tiež zvažuje plán na dosiahnutie čistých nulových emisií, ale plán sa zopakoval a vyskytli sa situácie, ako napríklad povolenie rozšírenia výroby elektriny zo spaľovania uhlia; Indonézia je najväčším vývozcom energetického uhlia a väčšina svojich budúcich energetických plánov sa bude realizovať prostredníctvom uhoľnej energie. Na druhej strane, keďže implementácia znižovania emisií zaostáva za plánom, príslušné agentúry OSN vydali červené varovanie o znižovaní emisií, v ktorom naliehajú na urýchlenie procesu znižovania emisií. Okrem toho je ťažké zvrátiť európsku energetickú krízu. V dôsledku faktorov, ako je energetická kríza, vysoká inflácia a agresívne zvyšovanie úrokových sadzieb Európskej centrálnej banky, čelí ekonomický výhľad eurozóny vážnym výzvam. Vo všeobecnosti platí, že s rastúcim tlakom na znižovanie emisií uhlíka môžu aj krajiny s relatívne voľnou súčasnou politikou v budúcnosti čeliť sprísňovaniu politiky a európska energetická kríza môže narušiť budúcu politiku rozvoja Európy v oblasti energetiky.
Trend sprísňovania energetickej politiky pokračuje. V novembri 2021 sa na Globálnom klimatickom summite v Glasgowe viac ako 40 krajín dohodlo na postupnom vyradení uhoľnej energie a už nebude investovať do uhoľných elektrární. Krajiny ako Indonézia, Južná Kórea, Poľsko, Vietnam a Čile sa zaviazali postupne ukončiť výrobu uhoľnej energie. Okrem toho sa viac ako 100 organizácií a finančných inštitúcií zaviazalo prestať poskytovať úvery pre uhoľné elektrárne. Tieto krajiny, organizácie a finančné inštitúcie podpísali „Global Coal to Clean Energy Transition Statement“ a/alebo sa pripojili k Powering Past Coal Alliance (PPCA), ktorej spolupredsedá Spojené kráľovstvo. Strany, ktoré podpísali vyhlásenie, sa zaviazali ukončiť výrobu uhoľnej energie v roku 2030 alebo čo najskôr a dohodli sa na urýchlení zavádzania čistej elektriny. V súčasnosti väčšina rozvojových krajín postupne znižuje výrobné kapacity na dosiahnutie klimatických cieľov. Podľa údajov nezávislého klimatického think-tanku E3G od januára 2023 len 20 krajín na svete naplánovalo viac ako 100 uhoľných projektov. V tejto súvislosti budú na jednej strane spoločnosti, ktorých hlavnou činnosťou je uhoľná energia, čeliť veľkému tlaku na transformáciu; na druhej strane môžu byť ovplyvnené energetické projekty na uhlie na rozvíjajúcich sa trhoch a v rozvojových ekonomikách. Napätie v ponuke a dopyte v takýchto regiónoch je stále bežné a uhoľná energia je prvou voľbou pre lacné a stabilné dodávky energie. V prípade nedostatočných finančných kapacít a obmedzených medzinárodných finančných kanálov môže dôjsť k sprísneniu modelov ponúk a financovania uhoľných energetických projektov a výnosy ponukových spoločností budú čeliť určitým rizikám.
3. Environmentálne riziká a riziká zmeny klímy
Riziká klimatických zmien ovplyvňujú stabilné dodávky elektriny a bezpečnosť zariadení. Elektroenergetika je priemysel, ktorý premieňa prírodné zdroje na elektrickú energiu na spotrebu. Je veľmi ovplyvnený prírodným prostredím, najmä klimatickými zmenami a časté prírodné katastrofy tiež predstavujú výzvy pre bezpečnosť infraštruktúry elektrickej energie. Na jednej strane zmena klímy ovplyvní viaceré zdroje energie na výrobu a prenos elektriny. Napríklad zmeny vonkajšej teploty ovplyvnia účinnosť premeny tepelnej energie v tepelných elektrárňach, zníženie zrážok a zvýšenie teplôt v niektorých oblastiach ovplyvní normálnu prevádzku vodných elektrární Štúdie ukazujú, že klimatické zmeny znížia kapacitu vodnej energie rieky Zambezi povodia v Afrike o 10 % do roku 2030, zníženie o 35 % do roku 2050 zníži účinnosť prenosu a rozvodu energie; Na výrobu solárnej a veternej energie budú mať vplyv aj zmeny poveternostných podmienok, ako je osvetlenie a prúdenie atmosféry. Na druhej strane extrémne počasie má väčší vplyv na energetické zariadenia a prevádzky. V posledných rokoch viedlo zníženie zrážok v Afrike k mocenským krízam v niektorých krajinách. V prvom štvrťroku 2023, ovplyvnenom poklesom hladiny vody v rieke Zambezi, kapacita zásobovania energiou hlavných zimbabwianskych vodných elektrární výrazne klesla a jeho jednotka riadenia energetických sietí bola nútená zaviesť nepretržité výpadky prúdu až na 20 hodín denne. Poklesom hladiny vody trpela aj susedná Zambia.
4. Prevádzkové riziká odvetvia
Vplyvom faktorov, akými sú všeobecné sprísnenie globálnych energetických politík a pomalý dopyt po elektrine vo vyspelých ekonomikách, sa riziká hospodárskej súťaže v energetickom priemysle zintenzívnili. Na jednej strane sa zintenzívnila konkurencia medzi rôznymi druhmi energie. Tradičným energetickým spoločnostiam, ktorých hlavnou činnosťou je uhoľná energia, chýba politická podpora a sú v konkurencii znevýhodnené. Mnohé spoločnosti sú nútené zmierniť finančný tlak a urýchliť transformáciu podnikania predajom aktív alebo prepúšťaním zamestnancov. Na druhej strane energetické spoločnosti vo vyspelých ekonomikách sú stále vysoko konkurencieschopné. Okrem toho majú dlhú históriu medzinárodných operácií, vysoké investície do výskumu a vývoja, silnú technickú silu, bohaté investičné a finančné skúsenosti a priaznivé podmienky. Stále si udržujú dominantné postavenie na medzinárodnom trhu s energiou. Napríklad, napriek postupnému sprísňovaniu politík podpory uhoľnej energie, japonské spoločnosti sú stále hlavnými poskytovateľmi špičkových uhoľných energetických technológií na svete; Južná Kórea, Francúzsko a ďalšie krajiny majú tiež veľkú silu vo vývoze technológie jadrovej energie, čo prináša veľký konkurenčný tlak na energetické spoločnosti na rozvíjajúcich sa trhoch a v rozvojových ekonomikách, aby otvorili medzinárodné trhy. Okrem toho, čím viac čínskych spoločností „prechádza na svet“, konkurencia na zámorských trhoch s elektrinou je čoraz tvrdšia, čo predstavuje vzorec „internacionalizácie domácej konkurencie“. Keďže väčšina spoločností má veľmi podobné regionálne voľby a podobné projektové kanály, v mnohých projektoch, najmä veľkých projektoch, sa o ten istý projekt uchádza viacero čínskych spoločností.
Transakcie na novom maloobchodnom trhu s energiou sa stávajú komplexnejšími a riziká transakcií sa zvyšujú. S nárastom podielu novej výroby energie sa druhy transakcií na maloobchodnom trhu stanú hojnejšími. Okrem transakcií s elektrickou energiou bude existovať viac druhov transakcií, ako sú blízke transakcie na strane dopytu a transakcie vzájomnej pomoci pri zaťažení a trh s distribuovanou výrobou energie sa prirodzene zmení na trh maloobchodných transakcií so samovyvažovacími charakteristikami. Výsledné druhy transakcií na maloobchodnom trhu, metódy transakcií a typy transakcií prejdú štrukturálnymi zmenami. V súlade s tým sa tiež exponenciálne zvýši sila podpory trhového mechanizmu a náročnosť prevencie a kontroly rizík pri fungovaní trhu. Existuje riziko nesúladu medzi transakčným mechanizmom, mechanizmom prevencie a kontroly trhových rizík a novým dopytom po transakciách na maloobchodnej strane: Po prvé, pri prevádzkových charakteristikách nového energetického systému nebude nesúlad transakčného mechanizmu schopný naplno využiť efektívne využívanie obojsmerných trhových zdrojov zdrojovej siete; po druhé, mechanizmus trhového dohľadu sa nebude vedieť prispôsobiť súčasnej situácii rizík transakcií na retailovom trhu spôsobených zložitosťou a nízkou transparentnosťou interných transakcií nových retailových subjektov pri trende rastu masívnych subjektov retailového trhu.
5. Technické riziká odvetvia
Čínske energetické spoločnosti „vychádzajú“ najmä z rizika nejednotných technických noriem v rôznych krajinách. Napríklad Rusko a Gruzínsko sa riadia elektrotechnickými normami Sovietskeho zväzu, z ktorých niektoré sú dokonca nižšie ako čínske elektrotechnické normy. Čínske spoločnosti, ktoré idú do Ruska realizovať energetické projekty, musia previesť všetky technické normy do národných noriem, ktoré spĺňajú ruské požiadavky, čo je nákladné a časovo náročné. Gruzínsko sa tiež riadi sovietskym sadzobným štandardom a marketing základného príslušenstva používaného v existujúcich vodných elektrárňach je nízky a vo všeobecnosti ho spracovávajú sami pracovníci. Pre investície a akvizíciu existujúcich projektov elektrární sú limitované nedostatkom jednotných technických noriem a čelia väčším rizikám v dodávkach náhradných dielov. Okrem toho spoločnosti zaoberajúce sa rozvodnými sieťami v súčasnosti čelia problému nekompatibility medzi zahraničnými inštitucionálnymi prostrediami a technickými normami pre rozvodné siete, čo bráni spoločnostiam rozvodných sietí „vyjsť von“.
Krajiny zintenzívňujú podporu výroby veternej energie, čo predstavuje výzvy pre stabilitu elektrickej siete. V porovnaní s pobrežnou veternou energiou má veterná energia na mori vlastnosti bohatých zdrojov, vysokého počtu hodín výroby energie, žiadne pozemné zdroje a blízkosť centier energetického zaťaženia. Je to hraničná oblasť výroby novej energie. Globálna podpora rozvoja veternej energie, najmä veternej energie na mori, nedávno pritiahla pozornosť mnohých krajín, ale prístup veternej energie k rozvodnej sieti predstavuje výzvy pre stabilitu energetických sietí v rôznych krajinách. Spojené kráľovstvo je typickou krajinou pre rozvoj veternej energie na mori. V októbri 2020 Spojené kráľovstvo navrhlo cieľ „veterná energia pre všetkých“, pričom do roku 2030 plánuje využívať veternú energiu na mori na napájanie všetkých domácností v Spojenom kráľovstve. Avšak s veľkým počtom pripojených veterných elektrární do siete energetická sieť Spojeného kráľovstva bola napadnutá. V januári 2021 sa v pobrežných kábloch v Spojenom kráľovstve vyskytla porucha, čo viedlo k neschopnosti posielať energiu vyrobenú veternými farmami na mori a v niektorých oblastiach k výpadkom napájania. Národná sieťová spoločnosť Spojeného kráľovstva za to zaplatila 30 miliónov libier. Keďže krajiny podporujú rozvoj veternej energie, vplyv pripojenej siete veternej energie na stabilitu elektrickej siete musí pritiahnuť pozornosť všetkých krajín. Podľa údajov z prieskumu spoločnosti Accenture medzi viac ako 200 vedúcimi pracovníkmi v odvetví energetiky v 28 krajinách a regiónoch po celom svete sa len takmer štvrtina (24 %) opýtaných vedúcich pracovníkov domnievala, že ich spoločnosti sú plne pripravené vyrovnať sa s vplyvom extrémneho počasia a takmer 90 % (88 %) vedúcich pracovníkov uviedlo, že v záujme zabezpečenia flexibilnej prevádzky elektrickej siete v nepriaznivom počasí môžu ceny elektriny prudko vzrásť.
(II) Výhľad investičného rizika pre energetický priemysel v kľúčových krajinách
1. Výhľad investičného rizika pre energetický priemysel v Kolumbii
Kolumbijská vláda má v úmysle energicky rozvíjať výrobu energie z obnoviteľných zdrojov ako doplnok k výrobe energie v období nedostatku vody. Regulačný rámec pre energetický priemysel v Kolumbii je zároveň relatívne vyspelý, s menšími zásahmi vlády a úspešným spustením veľkoobchodného trhu s elektrickou energiou, čo všetko prináša spoločnostiam dobré príležitosti na investovanie v Kolumbii. Existuje však aj séria problémov pri investovaní a fungovaní v Kolumbii, ako je nízka efektívnosť implementácie vládnej politiky, vysoké riziká sociálneho zabezpečenia a ťažkosti pri získavaní dlhodobých pracovných víz, ktorým musia spoločnosti venovať pozornosť.
(1) Politické a právne riziká
Efektívnosť implementácie vládnej politiky je nízka. Po všeobecných voľbách v roku 2022 je fragmentácia kolumbijského kongresu výraznejšia. Existuje určitá miera neistoty, či rôzne reformné politiky Petrovej vlády môžu získať podporu Kongresu. Vláda čelí väčším výzvam pri vládnutí, čo zvýšilo riziko politickej stability. Kolumbijčania sú znepokojení rastúcou sociálnou nerovnosťou a pokračujúcim rastom životných nákladov. Podľa prieskumov verejnej mienky sa 60 % kolumbijských respondentov domnieva, že ich príjem nestačí na živobytie. Ľudia dúfajú, že vláda Petra môže zvýšiť zamestnanosť, obmedziť infláciu a zvýšiť investície do verejného vzdelávania a zdravotnej starostlivosti.
(2) Bezpečnostné riziká
Miera nezamestnanosti zostáva vysoká a rozpor v rozdelení príjmov je výraznejší. Kolumbia má veľkú populáciu a obrovské množstvo nekvalifikovanej pracovnej sily. V októbri 2020 predstavila kolumbijská vláda plán hospodárskej revitalizácie na ochranu ekonomiky. Jedným z cieľov je vytvoriť 775 000 pracovných miest a znížiť mieru nezamestnanosti prilákaním investícií 56,2 bilióna kolumbijských pesos do štyroch rokov. Vyššie uvedený plán dosiahol určité výsledky, ale v dôsledku opakovaného prepuknutia epidémie a šírenia mutantných vírusov v roku 2021 miera nezamestnanosti v Kolumbii pomaly klesala. Miera nezamestnanosti v roku 2021 je stále 13,8 % a miera nezamestnanosti v roku 2022 má klesajúcu tendenciu. Stále je však vyššia ako 10 %. Kolumbijský Gini koeficient je 51,3 % a rozpor v rozdelení príjmov je výraznejší. Epidémia a prílev utečencov majú tendenciu prehlbovať rozpor v rozdeľovaní príjmov, čím sa zvyšujú riziká sociálneho zabezpečenia.
(3) Obchodné riziká
O dlhodobé pracovné víza je stále ťažké požiadať. Odkedy Kolumbia v rokoch 2015 a 2017 zaviedla opatrenia na uľahčenie prisťahovalectva, ťažkosti pre zamestnancov firiem pri ceste do Kolumbie sa zmiernili, ale stále trvá nejaký čas, kým zamestnanci v Kolumbii požiadajú o dlhodobé pracovné víza. Hospodársky a obchodný úrad mojej krajiny mnohokrát komunikoval s kolumbijským ministerstvom zahraničných vecí a ministerstvom obchodu a priemyslu o tejto otázke a situácia sa aktívne zlepšila.
Tlak na ochranu životného prostredia je pomerne veľký. Miestna vláda prísne presadzuje zákony a nariadenia na ochranu životného prostredia. Keď sú informácie spoločnosti úplne pripravené, Ministerstvo životného prostredia a trvalo udržateľného rozvoja a ďalšie príslušné zodpovedné útvary potrebujú najmenej 4 mesiace na rozhodnutie, či vydať licenciu na ochranu životného prostredia na projekt. V reálnej prevádzke trvá od podania žiadosti o licenciu na ochranu životného prostredia projektu po definitívne získanie licencie minimálne 6 mesiacov a vo väčšine prípadov sa čaká 1 až 2 roky. V posledných rokoch väčšina spoločností zaoberajúcich sa rozvojom zdrojov a výstavbou infraštruktúry v Kolumbii vyjadrila určitý stupeň nespokojnosti s transparentnosťou, kontinuitou a funkčnosťou kolumbijskej politiky ochrany životného prostredia. Environmentálne riziká sú bežnejšie v projektoch verejno-súkromného partnerstva (PPP).
Nový energetický trh je stále v plienkach a je potrebné ho preskúmať a rozvíjať v praxi. V porovnaní s krajinami Latinskej Ameriky, ako je Čile a Brazília, sa nový energetický priemysel v Kolumbii začal neskoro. V súčasnosti je inštalovaný výkon novej výroby energie stále na relatívne nízkej úrovni. Miestne nové energetické projekty sú stále v štádiu prieskumu a je potrebné ich preskúmať a rozvíjať v praxi.
2. Výhľad investičného rizika pre austrálsky energetický priemysel
Austrália má bohaté veterné a solárne zdroje a v posledných rokoch energicky vyvinula novú výrobu energie. Bola prvou krajinou na svete, ktorá navrhla cieľ rozvoja obnoviteľnej energie (RET). Kompletný právny a politický systém Austrálie je zároveň vonkajšou hnacou silou rozvoja domácej obnoviteľnej energie. Investície do energetických projektov v Austrálii však čelia aj rizikám, ako sú politiky, zákony a environmentálny tlak.
(1) Politické a právne riziká
Hlavným právnym rizikom pre nové projekty na výrobu energie je, že dizajn NEM môže prejsť zásadnými zmenami. Prepracovanie NEM je zahrnuté v záverečných odporúčaniach Rady pre energetickú bezpečnosť (ESB) austrálskej federálnej vlády pre austrálske vlády a vlády štátov pokrytých NEM.
ESB vo svojich záverečných odporúčaniach odporučila zásadné trhové reformy, ktoré by transformovali NEM z čistého energetického trhu na energetický + kapacitný trh. Na tomto trhu môžu výrobcovia elektriny okrem spotových príjmov z ceny elektriny získať aj čiastočné príjmy vďaka svojej stabilnej výrobe elektriny.
ESB tiež navrhla „model riadenia preťaženia“, ktorý by uvalil poplatok za preťaženie na projekty výroby elektrickej energie umiestnené mimo určených zón obnoviteľnej energie (REZ) a poskytoval stimuly pre projekty na výrobu energie umiestnené v rámci REZ.
Okrem toho zmluva o kúpe/predaji energie je vo všeobecnosti založená na projekte, ktorý od AEMO dostáva okamžitú cenu za výrobu elektrickej energie, pričom táto okamžitá cena je rovnaká ako okamžitá cena, ktorú maloobchodník platí AEMO za poskytovanie elektriny svojim zákazníkom. Bezproblémová implementácia tohto modelu však môže byť len ideálnou situáciou, pretože poplatky, ktoré platí AEMO výrobcom elektriny, a poplatky, ktoré platia maloobchodníci AEMO, zohľadňujú aj straty medzi projektmi výroby energie pre regionálne uzly a pre zákazníkov. Ak sa zmení dizajn NEM, napríklad, ak AEMO prestane zverejňovať spotové ceny alebo ak výrobcovia elektriny a maloobchodníci dostávajú a platia rôzne okamžité ceny za výrobu energie a spotrebu zákazníkov, ceny dohodnuté v zmluve o kúpe/predaji energie budú ťažké presadiť.
(2) Prevádzkové riziká
Požiadavky na ochranu životného prostredia sú prísne. Austrália prikladá veľký význam ochrane životného prostredia a príslušné právne normy sú prísne a prísne dodržiavané. Environmentálne náklady projektov ťažby a výstavby infraštruktúry sú relatívne vysoké.
Je potrebné zlepšiť transparentnosť austrálskej politiky zahraničných investícií. V posledných rokoch sa z pohľadu austrálskej vlády pri schvaľovaní a prevádzkových postupoch zahraničných investícií postupne formovali potenciálne požiadavky na identitu investora, podiel akcií, povahu aktív, štruktúru transakcií atď. Austrália neustále posilňovala kontrolu zahraničných investícií v takzvaných citlivých oblastiach, čo ovplyvnilo podnikateľské prostredie zahraničných investícií.
3. Výhľad investičného rizika pre energetický priemysel v Peru
Celkový hospodársky objem Peru sa medzi latinskoamerickými krajinami radí na strednú úroveň. Poháňaný zdravým ekonomickým rozvojom a neustálym rozširovaním populácie strednej triedy, dopyt po elektrine v Peru rýchlo rástol. Peru má bohaté zdroje veternej a slnečnej energie, čo prispieva k rozvoju výroby energie z obnoviteľných zdrojov. Vláda sústreďuje svoje investície v energetickom sektore na výrobu elektrickej energie z vodnej energie a nevodnej obnoviteľnej energie. V tejto fáze Peru vytvorilo relatívne vyspelý obchodný mechanizmus, ktorý prijal jednotný cenový mechanizmus a relatívne úplný trh. Čelí však aj sérii rizík, ako je nestabilné politické prostredie, časté extrémne počasie a zložité problémy odborovej komunity.
(1) Politické riziká
Nestabilné politické prostredie v Peru ovplyvňuje kontinuitu a konzistentnosť politík. Časté politické zmeny a politické spory v Peru dlhodobo zvyšujú nestabilitu. Dňa 7. decembra 2022 bol bývalý peruánsky prezident Castillo obvinený Kongresom a zatknutý súdnictvom, čo spustilo nové kolo politickej krízy v Peru. Potom sa politická situácia a situácia v oblasti sociálneho zabezpečenia v Peru naďalej zhoršovala a opatrenia prijaté novou vládou na potlačenie nepokojov a stabilizáciu politickej situácie po nástupe do funkcie zatiaľ nepriniesli zjavné výsledky. Očakáva sa, že v budúcnosti budú politické riziká Peru naďalej narastať, čo ovplyvní kontinuitu a konzistentnosť politík.
(2) Riziká klimatických zmien
Klimatické zmeny vedú k častému extrémnemu počasiu. Od marca 2023 sú severné a stredné pobrežné oblasti Peru nepretržite poškodzované silnými dažďami spôsobenými tropickým cyklónom Yaku, čo spôsobilo mnohé prírodné katastrofy, ako sú zosuvy pôdy, zosuvy pôdy a záplavy, čo spôsobilo obrovské straty na majetku a obete. Podľa predpovede peruánskej národnej komisie pre riziko katastrof bude otepľovanie oceánu na severnom a strednom pobreží pokračovať alebo dokonca zosilnieť až do júla. Peru môže v nadchádzajúcich mesiacoch čeliť aj extrémnemu počasiu, ako sú silné dažde a záplavy a malý „pobrežný fenomén El Niño“. Extrémne počasie spôsobené klimatickými zmenami ovplyvní rozvoj a prevádzku energetických projektov.
(3) Prevádzkové riziká
Problémy odborov a komunít sú zložité. Peruánske odbory sú pomerne silné, časté sú štrajky, s čím sa vláda len ťažko zmieruje a firmy často utrpia straty. Okrem toho sú peruánske komunitné organizácie pomerne silné a môžu organizovať rôzne spoločenské aktivity vrátane demonštrácií a pochodov. Niekedy podniknú kroky, ako je blokovanie ciest a zatváranie dverí, aby narušili firemnú výstavbu, výrobu a prevádzku. Podpora, ktorú môže vláda v tomto smere poskytnúť investorom, je pomerne obmedzená.
4. Výhľad investičných rizík vo vietnamskej energetike
Vietnam je treťou najľudnatejšou krajinou ASEAN-u a jednou z najrýchlejšie rastúcich ekonomík v ASEAN-e. S rozvojom priemyselného sektora a zlepšením úrovne urbanizácie a elektrifikácie dopyt po elektrickej energii vo Vietname rýchlo vzrástol. Vietnamská vláda zároveň neustále presadzuje trhovo orientované reformy na trhu s elektrinou, otvára trh s elektrinou, aktívne zlepšuje cenový mechanizmus s cieľom zlepšiť ziskovosť podnikov a neustále priťahuje zahraničné investície. Celkové národné riziko Vietnamu je však relatívne vysoké a trh s elektrickou energiou tiež čelí sérii problémov, ako sú zmeny v obchodných modeloch, finančné ťažkosti a tvrdá konkurencia, ktoré musia pritiahnuť pozornosť investorov.
(1) Politické riziká
Problémy a riziká spojené so zmenami v nových obchodných modeloch pre projekty elektrární vo Vietname (PPA). Na predaj elektriny spoločnosti EVN musia v súčasnosti spoločnosti vyrábajúce energiu a EVN podpísať kúpnu zmluvu. Vietnam vyžaduje, aby sa dohoda riadila vzorom dohody vydaným vládou pre každý zdroj energie. Okrem toho majú vietnamské projekty elektrární nové modely transakcií, ako je mechanizmus dohody o priamom nákupe energie (DPPA). Dňa 16. marca 2023 sa vietnamská vláda stretla k návrhu pilotného plánu DPPA a začiatkom apríla 2023 plánuje zorganizovať seminár s cieľom vyžiadať si názory od ministerstiev, rezortov, organizácií (domácich aj zahraničných) a odborníkov a vedcov v oblasti nová energia na zlepšenie pilotného mechanizmu DPPA. V rámci mechanizmu DPPA sú kupujúcimi elektriny súkromní odberatelia elektriny. Súkromné podniky už nenakupujú elektrinu priamo od EVN, ale priamo od nezávislých vývojárov energie (IPP) na základe dlhodobých zmlúv. V súčasnosti je vietnamský mechanizmus DPPA v zásade zameraný na projekty pozemných elektrární s obnoviteľnou energiou (vrátane veterných a solárnych elektrární). Je to ďalší mechanizmus výstavby projektov, ktorý si môžu tvorcovia projektov zvoliť po skončení dotačnej cenovej politiky.
(2) Riziká financovania
Finančné a finančné kontroly sú pomerne prísne a financovanie je náročné. Vietnam v súčasnosti nepovoľuje zahraničným bankám obchodovať s RMB. Pobočky zahraničných bánk vo Vietname sú riadené ako podbanky. Pobočkové licencie nie sú povolené na pridávanie nových predajní. Rozsah pôžičky a výška pôžičky sú prísne obmedzené. Pre čínske finančné inštitúcie je ťažké rozšíriť svoje podnikanie vo Vietname. Výška úveru pre veľké energetické projekty je vo všeobecnosti vysoká. Ak si chcete požičať od čínskych bánk, musíte hľadať spoločné pôžičky od viacerých bánk. Čínske banky sú navyše obmedzené v počte vietnamských dongov, ktoré môžu prilákať, a je pre nich ťažké poskytnúť pôžičky vo vietnamskom dongu. Pôžičky poskytujú najmä v amerických dolároch. Vietnamské zákony stanovujú, že pôžičky v amerických dolároch môžu poskytovať iba spoločnosti s dovoznou aj vývoznou kvalifikáciou, čo ešte viac zvyšuje náročnosť financovania.
(3) Riziko hospodárskej súťaže
Vietnamský trh s elektrinou je vysoko konkurenčný vďaka monopolu štátnych podnikov a aktívnych japonských a kórejských podnikov. Vietnamský trh s elektrinou je relatívne otvorený a čínske spoločnosti čelia tvrdej konkurencii miestnych vietnamských spoločností a zahraničných spoločností, najmä z Južnej Kórey a Japonska. Na jednej strane sú štátne podniky, najmä Vietnam Electricity Group, hlboko zapojené do rôznych oblastí, ako je výroba, prenos, distribúcia a predaj energie, čo do určitej miery vytlačilo zahraničných energetických investorov; na druhej strane sa Južná Kórea stala najväčším zdrojom zahraničných investícií Vietnamu. Južná Kórea je už dlhé roky hlboko zapojená do Vietnamu, najmä v oblasti energetiky. Keďže Južná Kórea a Vietnam nedávno podpísali dohodu o voľnom obchode, zároveň sa očakáva, že hospodárska a obchodná spolupráca medzi oboma krajinami sa bude v budúcnosti naďalej rozširovať a Vietnam bude tolerantnejší a otvorený zahraničným investíciám. z Južnej Kórey. Celkovo budú čínske spoločnosti investujúce na vietnamskom trhu s elektrinou v budúcnosti čeliť tvrdej konkurencii miestnych spoločností a zahraničných spoločností, ako je Južná Kórea.
(4) Obchodné riziká
Vietnam vo všeobecnosti čelí riziku nedostatočných dodávok surovín. Hoci Vietnam znižuje podiel uhoľnej energie, jeho produkcia uhlia je stále ťažké uspokojiť dopyt po výrobe elektriny a veľké množstvo uhlia musí dovážať. V roku 2022 vietnamská vláda uviedla, že v dôsledku vplyvu novej korunovej epidémie na miestnu produkciu uhlia a prudko stúpajúcich globálnych cien uhlia čelí Vietnam nedostatku uhlia. Vo februári 2022 bola miera plnenia zmluvy o dodávkach uhlia, ktorú dosiahla Vietnamská národná elektrárenská korporácia s veľkými ťažobnými spoločnosťami, iba 69 %. Okrem toho rast cien uhlia na medzinárodnom trhu a súvisiace sankcie spôsobené rusko-ukrajinskou krízou ovplyvnili aj vietnamský dovoz uhlia. Superpozícia viacerých faktorov viedla k obmedzeným zásobám uhlia vo Vietname. Okrem toho, hoci má Vietnam najväčšiu rieku v juhovýchodnej Ázii, rieku Mekong, stále čelí pomerne vážnym periodickým suchám a výroba vodnej energie čelí riziku nedostatku vody.
Technické normy nie sú jednotné, čo má vplyv na efektívnosť projektových operácií. Vietnamské štandardy pre schvaľovanie dizajnu investičných podnikov, environmentálne preskúmanie, preskúmanie a akceptovanie požiarneho návrhu a schvaľovanie aplikácie kapacity napájania nesúvisia s normami v Číne. Investičné podniky musia zveriť kompletný súbor technológií a návrhov príslušným vietnamským inštitúciám na prepracovanie, vyhodnotenie a schválenie, čo vedie k výraznému zvýšeniu podnikových nákladov. Okrem toho sa pri realizácii medzinárodného výberového konania na vietnamské projekty súčasne používali vietnamské technické špecifikácie a technické štandardy súťažných podkladov, čím sa predĺžila doba schvaľovania projektových podkladov a zvýšili sa dodatočné náklady dodávateľa.
5. Výhľad investičného rizika pre kambodžský energetický priemysel
V kambodžskom energetickom priemysle existuje veľa rizikových faktorov vrátane politických a právnych rizík, rizík ochrany životného prostredia a prevádzkových rizík.
(1) Politické a právne riziká
Kambodžský právny a sociálny kreditný systém ešte nie je v poriadku. V posledných rokoch sa kambodžský právny systém stále zlepšuje a rozvíja, no v súčasnosti sú kambodžské investičné politiky a predpisy, práva duševného vlastníctva a súvisiace zákony a predpisy stále nedokonalé. Hoci existujú relevantné politiky a nariadenia v mnohých aspektoch, ako sú nerasty, práca, imigrácia a zdaňovanie, väčšina z nich sú zásadné nariadenia a chýbajú im podrobnosti, čo vedie k väčšej flexibilite na operačnej úrovni a ovplyvňuje konzistentnosť politiky. Kambodžský trh a obchodný poriadok sú navyše pomerne chaotické a právna a súdna ochrana zahraničných investícií je slabá. Ak sa podniky stretnú so spormi, je ťažké brániť svoje práva.
(2) Riziká ponuky a dopytu
Sezónne výkyvy v projektoch vodných elektrární ovplyvňujú príjmy z projektov. Hoci dodávky elektriny v Kambodži sú nedostatočné, energetické projekty majú stále určité výnosové riziká. Čínske spoločnosti majú v Kambodži veľa hydroenergetických projektov s veľkými investičnými rozsahmi a dlhou dobou návratnosti. Kambodžské zdroje elektrickej siete sú navyše zaostalé a dochádza k sezónnym výkyvom v dodávkach elektrickej energie, takže existuje určitá miera neistoty v oblasti príjmov z projektu.
Spotrebný potenciál je obmedzený a cezhraničný vývoz elektriny ešte nebol zavedený. Keďže stabilná výroba elektrickej energie vo vodných elektrárňach je koncentrovanejšia v období povodní a nedostatok energie v Kambodži je v období povodní oveľa uvoľnenejší ako v období sucha, súťaž o spotrebu energie vodných elektrární v období povodní je tiež intenzívnejšia. . Z pohľadu plánovania energetiky Kambodže plánuje tiež rozvoj kanálov pre cezhraničný vývoz energie a vybudovanie príslušných prenosových vedení na tento účel, pričom dúfa, že počas povodňovej sezóny bude exportovať prebytočnú energiu a rozšíriť priestor spotreby energie počas povodňovej sezóny. Zo súčasnej situácie však okrem potreby posilnenia výstavby podporných prenosových vedení naráža realizácia tohto zámeru stále na isté prekážky a neistoty v podnikaní a bilaterálnych a multilaterálnych vzťahoch so susednými krajinami. Na základe toho možno usúdiť, že budúce vyhliadky domácej spotreby vodnej energie v Kambodži nie sú príliš optimistické.
(3) Obchodné riziká
Aktívne opozičné strany a mimovládne organizácie majú vplyv na podnikanie. V Kambodži pôsobí viac ako tisíc mimovládnych organizácií, ktoré pokrývajú oblasti ako ochrana životného prostredia, ľudské práva a práva pracovníkov. Činnosť mimovládnych organizácií často ovplyvňuje bežné fungovanie podnikov. Napríklad o sekundárnej vodnej elektrárni Sang River, ktorú vyvinuli a postavili podniky financované Čínou, kambodžské médiá informovali, že zničila ekológiu; vodnú elektráreň Cha Run zastavila kambodžská vláda pod tlakom verejnej mienky kvôli humbuku mimovládnych organizácií; vodnú elektráreň Zhongzhong Datai si zlomyseľne nárokovali hotely, ktoré zničili silné dažde po prúde atď. Po vyšetrovaní sa mnohé správy vážne nezhodovali s faktami. Čínske firmy síce nepriaznivé vplyvy aktívne eliminovali, no do istej miery poškodili aj imidž čínskych firiem.
Kambodžské odbory sú aktívne. Hoci náklady na najímanie miestnych pracovníkov v Kambodži nie sú vysoké, jej odbory sú silné. Aktivity odborov sú chránené domácimi zákonmi a sú silne podporované západnými rozvinutými ekonomikami a príslušnými mimovládnymi organizáciami v Kambodži. Niektoré odborové zväzy sú pomerne aktívne a často organizujú rozsiahle štrajky, pochody a demonštrácie, ktoré ovplyvňujú normálnu prevádzku podnikov.
Návrhy
Zahraničná spolupráca v energetike je dôležitým nástrojom presadzovania iniciatívy „Pás a cesta“. V reakcii na vyššie uvedené riziká by sme mali posilniť podporu pre čínske energetické spoločnosti, aby „prešli na svetovú úroveň“ na makroúrovni a zlepšiť informovanosť o rizikách a optimalizovať rozloženie investícií na mikroúrovni, aby sme minimalizovali riziká a znížili straty.
1. Posilniť politickú podporu a optimalizovať prostredie financovania
V porovnaní s preferenčnými podmienkami financovania pre zámorské projekty v Európe, Spojených štátoch, Japonsku, Južnej Kórei a iných krajinách je úroková sadzba financovania poskytovaná Čínou relatívne vysoká, čo nie je priaznivé pre podniky zúčastňujúce sa súťaže. Zároveň sa výrazne zmenšili kanály financovania globálnych energetických projektov. Posilnenie finančnej podpory môže do určitej miery zmierniť nepriaznivé vonkajšie podmienky, ktorým čelia čínske energetické projekty.
2. Plne zohrávať úlohu združení, aby pomohli energetickým spoločnostiam investovať
Povzbudzujte spoločnosti, aby išli do zámoria v skupinách prostredníctvom spoločných ponúk, vytvárania konzorcií na účasť na fúziách a akvizíciách atď., aby naplno využili svoje silné stránky, ukázali kolektívne výhody a vyhli sa energetickým spoločnostiam bojujúcim osamote a krutej konkurencii.
Okrem toho by ste pri výbere miestnych partnerov mali v plnej miere vyhľadávať názory miestnych obchodných komôr, poradenských spoločností, daňových poradcov a profesionálnych právnikov a na spoluprácu si vyberať partnerov s dobrou povesťou, dlhou históriou a dobrými výsledkami. Je potrebné preskúmať ich odborné znalosti, ako aj to, či majú relevantné skúsenosti s čínskym biznisom a či vedia úplne odhadnúť nedorozumenia, ktoré môžu byť spôsobené kultúrnymi rozdielmi medzi oboma stranami.
3. Zlepšiť informovanosť o rizikách a posilniť rizikové plány
Zámorské energetické projekty alebo investičné projekty sú vo všeobecnosti rozsiahle. Čelia rizikám v politike, bezpečnosti, ekonomike, výnosoch z projektov a ďalších aspektoch. Podniky by mali byť vždy opatrné. Na jednej strane by mali preniesť riziká nákupom poistenia exportných úverov a poistenia zámorských investícií. Na druhej strane by tiež mali zlepšiť informovanosť o rizikách a plánovať riziká v konkrétnych krajinách a konkrétnych projektoch.
Pokiaľ ide o politickú bezpečnosť, podniky by mali vykonávať predbežný prieskum projektov, systematicky chápať politickú situáciu, diplomatické vzťahy, bezpečnostnú situáciu a ďalší obsah hostiteľskej krajiny prostredníctvom návštev v teréne a konzultácií s tretími stranami, venovať veľkú pozornosť vydaným bezpečnostným varovným informáciám. našimi ambasádami a konzulátmi v zahraničí a dávajte si pozor na oblasti s vysokými politickými bezpečnostnými rizikami. Ak sa projekt nachádza vo vysoko rizikovej oblasti, spoločnosť by mala prijať všetky možné bezpečnostné opatrenia na posilnenie ochrany na úrovni spoločnosti, zlepšiť povedomie a schopnosť sebaobrany zamestnancov prostredníctvom školení a iných prostriedkov, zakúpiť si komerčné poistenie firemného majetku a zamestnancov. a požiadať o zámorskú konzulárnu ochranu.
Pokiaľ ide o ekonomické riziká, po prvé, mali by sme aktívne využívať nástroje na zaistenie, ako sú spotové a forwardové swapy, aby sme zabezpečili straty na príjmoch spôsobené veľkými výkyvmi výmenných kurzov; po druhé, mali by sme sa zamerať na používanie zmlúv na ochranu našich vlastných ekonomických záujmov, vrátane začlenenia doložiek o kompenzácii pre neočakávané situácie, ako sú kolísanie výmenného kurzu, platobná neschopnosť vlády, nesplácanie, inflácia atď., a snažiť sa o doložky platby v amerických dolároch, aby sa minimalizovali straty.
Z hľadiska projektového manažmentu je pre energetickú výstavbu kľúčový projektový výskum a manažment. Po prvé, podniky by mali starostlivo zvážiť čas výstavby v počiatočnej fáze výstavby, aby sa vyhli nepriaznivým poveternostným podmienkam a geologickým katastrofám počas obdobia, ktoré povedú k oneskoreniam v období výstavby a spôsobia zlyhania; zároveň by mali starostlivo vybrať stavenisko v súlade s konkrétnymi požiadavkami projektu, vykonať komplexný prieskum okolitých ekologických, hydrologických a geologických pomerov a vyhnúť sa nehodám počas výstavby alebo po dodaní projektu. Po druhé, posilniť povedomie o riadení projektov. V rámci predpokladu efektívneho hospodárenia by sme mali venovať pozornosť miestnym zvyklostiam, posilniť obojstranné výmeny s miestnymi komunitami, ľuďmi, mimovládnymi organizáciami a pracovníkmi a vyhnúť sa štrajkom a odporu miestnych ľudí. Po tretie, pripisujte dôležitosť projektovým rozpočtom, predvídajte možné riziká a možné straty na základe skutočnej situácie hostiteľskej krajiny a ponechajte priestor v rozpočte.
Pokiaľ ide o hospodársku súťaž v odvetví, po prvé, musíme prísne kontrolovať kvalitu projektov, vytvoriť dobrý obraz čínskych spoločností prostredníctvom vysokokvalitných projektov a hromadiť nehmotné aktíva, aby sme získali viac projektov; po druhé, musíme sa vyhnúť ľahkomyseľnosti a nadmerne nevyužívať konkurenciu s nízkymi cenami na získavanie projektov, čím sa môžeme vyhnúť nielen zbytočnému finančnému tlaku, ale aj vytváraniu zlého dojmu o lacných a lacných čínskych spoločnostiach.
4. Pochopte trendy v odvetví a optimalizujte rozloženie investícií
V súčasnosti existuje v globálnej politike energetiky určitá diferenciácia. Intenzita podpory a metódy politiky uhoľnej energie a obnoviteľnej energie vo vyspelých ekonomikách, rozvíjajúcich sa trhoch a rozvojových ekonomikách sú rôzne. Podniky by sa mali vyhýbať nadmernej koncentrácii zahraničných investícií a projektov v určitej krajine alebo regióne, aby zabránili stratám spôsobeným náhlymi zmenami v priemyselnej politike, podmienkach financovania atď. Očakáva sa napríklad, že v zámorí bude existovať viac prekážok pre uhoľnú energiu projektov. Podniky môžu na základe svojich vlastných výhod zvážiť otvorenie investičných príležitostí v oblasti prenosu a transformácie energie, obnoviteľnej energie atď.; napríklad rozvinuté ekonomiky majú jasnú tendenciu vyčistiť svoju mocenskú štruktúru, ale ich podporné politiky pre obnoviteľnú energiu sa zmenšujú a pri investíciách v Číne sú opatrnejšie. Investície do čistej energie na rozvíjajúcich sa trhoch a v rozvojových ekonomikách, ako sú Latinská Amerika, Južná Ázia a Juhovýchodná Ázia, sa môžu stať novou voľbou pre podniky.
Referencie
[1] Správa o rozvoji zámorských investícií a spolupráce Číny [EB/0L]. Čínska medzinárodná asociácia dodávateľov, 2022.
[2] Xu Dong, Feng Jingxuan, Song Zhen a kol. Prehľad výskumu integrácie a rozvoja výroby elektriny zo zemného plynu a obnoviteľnej energie [J]. Ropa, plyn a nová energia, 2023, 35 (1): 17-25.
[3] Wang Sheng, Zhuang Ke, Xu Jingxin. Analýza globálnej zelenej elektriny a vývoja nízkouhlíkovej elektriny v mojej krajine [J]. Ochrana životného prostredia, 2022.5
